央行似乎到了快沒什么牌可出的地步了，市場各方都在等著央行何時加息，可央行就是不愿意那么快從了，還在那折騰的啊。

物價快速上漲一直被認為經濟過熱的一種表現，央行在傳統的工具上主要有票據回收流動性，這個屬于溫和派的，一般也沒什么力度；不行的話，就提高存款準備金；再不行的話就加息了。現在票據的回收基本沒什么人關注了，準備金提高大家也麻木了，加息——這個殺傷力最大的家伙也該出場了。

央行在處理一些貨幣政策時經常畏手畏腳的，而且幾乎沒什么主動性。面對各方壓力央行再次選擇了沉默。本來本輪物價上漲是可以適當控制的，筆者在去年就發文說，中國在今年將出現農產品大幅上漲的情況，并指出最好在四月份開始加息，就可以避免農產品短期上漲過快的壓力。央行對于國內經濟的復蘇完全沒有足夠的信心，當時國內的經濟學界發出了中國不會出現通貨膨脹的聲音，并稱物價將保持平穩的論調。美國的金融危機論也一直此起彼伏，過快加息擔心傷害實體經濟。此后希臘債券危機更是引來了經濟二次探底論，加息之聲也就再也沒用起來了。統計局的CPI數據也沒能夠給央行加息的理由，雖然民眾對CPI的真實性充滿了鄙夷，可惜央行另可相信CPI也不相信群眾的眼睛。當然這一切基本都是可以預期的，筆者當時的文章指出央行的調控工具將會是存款準備金，2010年存款準備金將提高至18，現在存款準備金已經提高到18.5的程度，出現的0.5誤差在于突發性事件導致央行的防御性再度被破壞，不過基本都符合筆者在2009年的預期。