最近在山西省，出現(xiàn)了煤炭行業(yè)的大重組。2008年9月2日，山西省政府頒布《關(guān)于加快推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組的實(shí)施意見》，煤企整合被提上日程。按照山西省的規(guī)劃，重組完成后，山西省擁有企業(yè)主體的煤炭企業(yè)數(shù)量將從現(xiàn)在的2200個(gè)縮減至100個(gè)左右。對(duì)現(xiàn)有民營(yíng)煤礦實(shí)行國(guó)有控股，將形成2-3個(gè)年生產(chǎn)能力達(dá)到億噸級(jí)的特大型煤炭集團(tuán)，3-5個(gè)年生產(chǎn)能力在5000萬(wàn)噸以上的大型煤炭企業(yè)集團(tuán)。而可以預(yù)見的結(jié)果是，數(shù)千名山西“煤老板”要么被迫成為大型國(guó)有煤企的小股東，要么從煤炭業(yè)退出，另謀新的投資領(lǐng)域。

“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”當(dāng)然會(huì)淘汰一批效率低效益差的企業(yè)，這是正常的市場(chǎng)過(guò)程。但眼下的煤企重組卻讓人感到有點(diǎn)困惑，因?yàn)椴⒉皇切б婧玫牟①?gòu)效益差的，而是規(guī)模大的吃了規(guī)模小的。產(chǎn)業(yè)升級(jí)的思路被轉(zhuǎn)換成了“做大就是升級(jí)”。然而做大與做強(qiáng)不是一回事。并且，大型的往往是國(guó)有企業(yè)，中小企業(yè)在一開始就因?yàn)楦鞣N政策與金融服務(wù)方面的限制，在發(fā)展規(guī)模上受到制約。當(dāng)然也不能排除在監(jiān)管空缺地帶，民營(yíng)煤企在追求利潤(rùn)最大化的過(guò)程中不顧企業(yè)倫理的短視行為，例如使用童工、污染環(huán)境、礦難頻發(fā)等。但普遍而言，國(guó)有化的低效率是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革之前的歷史教訓(xùn)，不可不察。

借著金融危機(jī)，打著“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的旗號(hào)，實(shí)行事實(shí)上的“國(guó)進(jìn)民退”，這將可能在未來(lái)扭曲中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。首先，在“國(guó)進(jìn)民退”的領(lǐng)域，一方面是低效率的國(guó)企進(jìn)駐——盡管不能排除個(gè)別企業(yè)的確有可能獲得改進(jìn)，但大部分企業(yè)要么陷入效率低下的窘境，要么是依靠行政干預(yù)獲得所謂的市場(chǎng)份額，從而壓制市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，損害社會(huì)的整體福利；另一方面，這一領(lǐng)域內(nèi)民間資本幾乎沒(méi)有用武之地。這也是何以煤老板盡管手上有錢，也不得不被迫轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域的原因。

其次，倘若煤老板要用錢投資其他領(lǐng)域，他們有好的去處嗎？答案也不容樂(lè)觀。決策部門時(shí)常擔(dān)心房地產(chǎn)和股市有泡沫，但是對(duì)于其他的投資渠道限制較多，或者是政策方面的限制，或者是政府的財(cái)政刺激計(jì)劃擠占民間資本的投資機(jī)會(huì)等，等于變相鼓勵(lì)民間資本只能進(jìn)入資產(chǎn)市場(chǎng)，從而進(jìn)一步推高資產(chǎn)泡沫。而要解決資產(chǎn)的泡沫問(wèn)題，至少部分取決于投資渠道的進(jìn)一步放開。

要使得經(jīng)濟(jì)獲得可持續(xù)的發(fā)展，解決民間資本的投資難問(wèn)題刻不容緩。除了反思“國(guó)進(jìn)民退”之外，更要?jiǎng)?chuàng)造機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)“民進(jìn)國(guó)退”，例如放開重大項(xiàng)目建設(shè)，降低微觀金融服務(wù)門檻，允許民資進(jìn)入。即便在“國(guó)進(jìn)民退”已成定局的領(lǐng)域，也可以考慮盡量采用“國(guó)有民辦”、“責(zé)任承包”等形式，來(lái)發(fā)揮民間活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。(作者為上海金融與法律研究院研究員)