“這段時間每天都在往外拆放。”中行副行長王永利12月25日在“新格局、新變化：2014年國際經(jīng)濟金融形勢展望”研討會上說。

近日，繼今年6月份出現(xiàn)流動性嚴(yán)重緊張局面之后，類似情形自12月19日起再次上演，當(dāng)日Shibor利率呈現(xiàn)大幅攀升。在央行注入流動性及財政投放之后，本輪緊張局面基本以軟著陸收場。

不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在銀行同業(yè)業(yè)務(wù)無序發(fā)展、資金期限錯配等核心問題沒有得到根本解決之前，流動性緊張仍將是一個長期存在的問題；而以利潤換安全，回歸“安全性、流動性、盈利性”銀行經(jīng)營原則，是一條有效的解決途徑。

流動性緊張將是大趨勢

“這兩天已經(jīng)緩和很多了，作為交易員，基本上受不了同業(yè)拆借資金利率急速上升的狀況。”某地方商業(yè)銀行資金交易部門人士12月25日對《第一財經(jīng)日報》稱，值得欣慰的是，在央行3000億元SLO(短期流動性調(diào)節(jié)工具)操作和290億元的逆回購之后，資金價格有所下降。

12月25日，Shibor隔夜、7天以及1個月期限利率下降，其中7天Shibor大幅下降58.1個基點至5.61%。不過，14天Shibor利率依然呈現(xiàn)上漲趨勢，上漲18個基點至5.94%。其他期限也有不同程度上漲。

該資金交易部門人士認(rèn)為，14天資金價格還在持續(xù)上漲，主要是因為跨元旦資金需要，14天期限基本可以覆蓋到元旦節(jié)的一周。

而對于此輪流動性緊張問題凸顯的原因，市場仍有許多疑惑，例如11月份外匯占款超3900億元，央行對此并無操作，市場真的缺錢嗎？

王永利表示，出現(xiàn)流動性緊張的問題，有外部和內(nèi)部管理的因素。首先是中國基礎(chǔ)貨幣投放與外匯占款密切相關(guān)，但外匯占款按月披露，數(shù)據(jù)具有滯后性。“需要監(jiān)管部門在外匯占款波動比較大的時候按旬或者按日披露。”王永利認(rèn)為，財政稅費收繳和回?fù)軉栴}、年末銀行資金需求量較大等問題都是引起此輪流動性緊張的因素。此外，美國宣布縮減QE計劃，資金流出擔(dān)憂也讓銀行開始關(guān)注長期資金持有。

某股份制銀行分支機構(gòu)負(fù)責(zé)人對本報表示，為什么前幾年市場不會出現(xiàn)流動性緊張，而是在今年頻發(fā)，主要是因為前幾年M2高速增長，貨幣供應(yīng)量充足，市場不會缺錢。然而現(xiàn)在，銀行貸款放量，存貸比高位盤行，存款準(zhǔn)備金率不降，可用的資金越來越少，表外融資增加等，都給銀行帶來了流動性的壓力。

“從目前來看，流動性問題是心理層面的恐慌更多，但是流動性緊張是未來一個大趨勢。”該分支機構(gòu)負(fù)責(zé)人稱。