今年以來，股市持續在2300點附近徘徊，導致新發基金對股市保持謹慎，但債券基金的熱銷勢頭卻絲毫不減。Wind數據顯示，截至3月27日，在今年以來發行成立的68只基金中，股票型基金只有15只，債券型基金卻多達23只。

債券基金之所以發行火熱，和當前股弱債強的“蹺蹺板”效應有關。在通脹相對可控、貨幣政策仍“穩中有松”的主基調下，債市尤其是中高收益債有望成為抗通脹的利器，投資者可關注正在發行的德邦德信中證中高收益企債指數分級基金。被動指數化投資，是德邦德信中高企債指數分級基金的一大優勢。這種投資方式，首先可以規避個債的信用風險；其次可以獲取市場平均收益率。

目前市場上跟蹤中高收益債券的指數只有中證1-7年中高收益企債指數。Wind數據顯示，2009年2月28日至2013年2月28日4年間，該指數上漲28.94%，跑贏同期中證全債指數14.69個百分點，平均年化漲幅高達7.24%，明顯跑贏CPI指數。從各類債券品種來看，金融債發行票面利率平均4%左右，國債則更低，中高收益債平均票息達到7%左右，高出通脹目標一倍。市場上交易的中低等級債信用利差也處于歷史前1/4附近，仍有下降空間。因此，即便是在通脹上行、加息預期增強、低息券種沒有太大機會的情況下，中低評級、票息較高的信用債仍可能一枝獨秀。

德邦基金 何晶