黃金成為長(zhǎng)期投資配置產(chǎn)品

□徐兵

近期，國(guó)家金融監(jiān)管總局發(fā)布通知，允許10家試點(diǎn)保險(xiǎn)公司開展黃金投資業(yè)務(wù)。這些保險(xiǎn)公司可以在上海黃金交易所等平臺(tái)上投資黃金現(xiàn)貨、黃金ETF等資產(chǎn)。根據(jù)試點(diǎn)險(xiǎn)企的總資產(chǎn)規(guī)模，這些保險(xiǎn)公司的初步黃金投資規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到2000億元。這一舉措為黃金市場(chǎng)注入了新的活力，作為長(zhǎng)期資金的保險(xiǎn)資金的參與，有望穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步走高。

除險(xiǎn)資外，公募基金也在積極配置黃金資產(chǎn)，尤其是養(yǎng)老FOF基金，已顯著增加黃金ETF的持倉(cāng)。根據(jù)公募基金四季報(bào)，部分養(yǎng)老FOF的黃金ETF持倉(cāng)規(guī)模已經(jīng)突破2000萬份。這表明，黃金不再僅僅是避險(xiǎn)資產(chǎn)的選擇，還成為長(zhǎng)期投資配置的一部分。公募FOF的大量配置，尤其是養(yǎng)老基金的參與，進(jìn)一步表明黃金正在被越來越多的長(zhǎng)期資金視為一種穩(wěn)健的投資工具。

全球黃金需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)是推動(dòng)金價(jià)上漲的一個(gè)重要因素。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2024年全球黃金投資需求同比增長(zhǎng)了25%，達(dá)到1180噸，創(chuàng)下四年來的新高。同時(shí)，全球黃金ETF的持倉(cāng)量也在增加，顯示出投資者對(duì)黃金的強(qiáng)烈需求。在中國(guó)市場(chǎng)，黃金ETF的需求尤為突出。2024年，中國(guó)黃金ETF的流入金額達(dá)到310億元，年內(nèi)資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)了150%。這一數(shù)據(jù)不僅反映了國(guó)內(nèi)投資者對(duì)黃金需求的旺盛，也表明中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)黃金資產(chǎn)配置的需求正在逐步增長(zhǎng)。

當(dāng)前金價(jià)的強(qiáng)勁上漲與全球經(jīng)濟(jì)的不確定性密切相關(guān)。2月10日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格突破2900美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高，并預(yù)計(jì)未來金價(jià)有望突破3000美元大關(guān)。專家分析認(rèn)為，金價(jià)上漲的背后有多個(gè)因素支撐，其中最為關(guān)鍵的因素是全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，包括地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)放緩以及央行政策的變化等。2025年，全球央行的購(gòu)金需求預(yù)計(jì)仍將占據(jù)主導(dǎo)地位。黃金作為央行外匯儲(chǔ)備的重要組成部分，將繼續(xù)受到全球貨幣政策變化的影響，黃金的需求也隨之波動(dòng)。與此同時(shí)，黃金ETF的需求預(yù)計(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)，成為支撐金價(jià)的重要力量。

盡管金價(jià)上漲趨勢(shì)明顯，但短期內(nèi)市場(chǎng)仍然面臨一些不確定性，比如，流動(dòng)性問題依然存在，貿(mào)易關(guān)稅影響，這些因素會(huì)帶來金價(jià)波動(dòng)，投資黃金的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)需加強(qiáng)。