耐心資本應成為科技創新助力者

近年來，政府投資基金以其巨大的引導作用和政策目標成為推動高質量發展的重要抓手，而“耐心資本”的概念更是逐漸成為經濟領域的高頻熱詞。

從國家層面發布的《關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》，到地方政府聚焦科技金融的多重實踐，可以看到，以耐心資本引領長期投資的理念，正在成為解決科技創新投入難題的一劑良方。

科技創新需要時間沉淀。從初創到技術突破，再到規模化應用，科技企業往往面臨“高投入、長周期、不確定”的困境。市場化資金逐利性強，往往偏好短平快的投資模式，而缺乏對長周期項目的耐心陪伴。而耐心資本的價值就在于“長期陪跑”，它不以短期收益為導向，而是聚焦科技企業的長期成長性，扛住創新路上的不確定性，為科技創新提供更深、更持久的支持。

政府投資基金作為耐心資本的重要來源，具有政策目標明確、資金來源穩定的天然優勢。它不僅在科技成果轉化、產業升級中承擔了“先行者”的角色，還通過引導社會資本向“投早、投小、投硬科技”傾斜，為市場注入了更多長期資本。

耐心資本的“耐心”并非簡單的資金停留，而是基于長期主義的科學管理和合理布局。要實現這一點，既需要制度護航，也需要機制創新。

首先，規范政府投資基金運作是重中之重。政府基金必須明確政策目標，聚焦重大戰略領域和市場薄弱環節，避免與市場爭利。同時，采用市場化、專業化運作方式，提升管理人的能力，讓“專業的人干專業的事”。

其次，容錯機制和長效考核體系亟待完善。科技創新投資往往伴隨高風險，高容忍度的投資環境才能釋放更多活力。政府投資基金應在考核中注重“寬容失敗”，對早期項目的失敗持開放態度，并優化基金全生命周期的評價標準，真正破解“不敢投、不愿投”的困局。

此外，推動多方協同是關鍵。單靠政府資本難以形成足夠規模的耐心資本池，而吸引社會資本、產業資本共同參與，構建多元化的資本體系，才能形成長期資本和產業發展的良性循環。

“只有耐心資本與政府資本、其他社會資本合作開展產業投資，政府、產業、金融多方協同，才能打造投融資良性循環，為新質生產力建設提供更加充裕的資源條件。”張江智慧島（河南）科技集團有限公司總經理宋非認為，“耐心資本的耐心來源于對未來的信心”。政府投資基金應繼續堅守初心，聚焦科技創新和產業發展中的薄弱環節，完善機制，提升效率。

因此，在穿越周期的大變局中，耐心資本不僅是科技創新的“助力者”，更是經濟發展的“壓艙石”。唯有堅持長期主義，耐住寂寞，方能在科技創新這片廣闊天地中培育更多的“獨角獸”企業，助推高質量發展邁上新臺階。（作者系大河財立方評論員）