董事長一句話致股價大漲 嚴監管才能堵住“大嘴巴”

【如果A股市場的監管舉措也能像美國證券交易委員會處罰馬斯克一樣嚴厲，上市公司高管們又怎么管不住自己的“大嘴巴”呢？】

本周A股震蕩加劇，但人福醫藥（600079）的股價卻逆勢走強。4月9日，該股低開后一直保持綠盤盤整態勢，但在14點30分過后，該股股價突然直線拉升，漲幅一度接近7%，最終收漲4.07%。分析人士認為，人福醫藥股價逆市飆升，主要是受到“子公司將分拆上市”消息的刺激。

在4月9日當天召開的世界健康博覽會上，人福醫藥董事長王學海表示，旗下子公司將分拆上市，港交所、科創板都將布局。人福醫藥各業務板塊將考慮分拆上市，目前計劃已初步成型。其中，現有上市公司將獨立保存麻醉藥物板塊，兩性業務板塊將在港交所上市，旗下創新藥研發類子公司希望在科創板上市。

令人意外的是，當天晚上的消息面出現“反轉”。人福醫藥當晚發布澄清公告及風險提示稱，公司目前無各業務板塊分拆上市的具體計劃或安排。這意味著，人福醫藥董事長王學海所稱的“分拆上市”事宜目前并不存在，董事長的“大嘴巴”當天就被上市公司公告“打了個大嘴巴”。

在A股市場，上市公司憑借“大嘴巴”來“推升”股價的案例并不少見。2017年12月22日，泰禾集團（000732）董事長黃其森就曾在接受媒體采訪時稱，2018年公司銷售額的目標是再翻一番至2000億元。同時，將繼續降低土地成本，爭取在2018年上半年將負債率降到79%，下半年降到75%。黃其森的“大嘴巴”，引發該股直接走出一波“井噴式”上漲行情。

上市公司高管的“大嘴巴”行為，涉嫌嚴重違反上市公司信息披露準則。以人福醫藥董事長王學海的講話為例，至少在兩方面構成違規。一是王學海發布的內容并沒有經過上市公司通過正規渠道進行披露。因此，王學海發布的內容即便屬實，也構成“搶跑”行為。二是王學海發布的內容對投資者構成誤導。從人福醫藥4月9日晚發布的澄清公告內容看，王學海發布的內容并不屬實，明顯有“蹭熱點”之嫌。

上市公司高管的“大嘴巴”行為之所以經常出現，主要是與監管不力相關。例如，針對泰禾集團董事長的“大嘴巴”行為，交易所方面雖然下發了“監管函”，但“監管函”只是希望該公司董事長及其他董事、監事及其他高級管理人員吸取教訓，加強公司規范運作和信息披露管理工作等等，并沒有予以實質性的處罰。面對這樣的監管舉措和監管結果，上市公司的高管自然難有風險意識，又如何管得住自己的“大嘴巴”呢？然而，由“大嘴巴”引發的股價劇烈波動確實顯而易見的，背后形成的巨大利益也是很可觀。對此，確實值得警惕。

如何才能管住上市公司高管的“大嘴巴”呢？筆者以為，對于“大嘴巴”就應該給予“大懲罰”。在這方面，美國證券交易委員會（SEC）的做法就值得借鑒。2018年8月，特斯拉CEO馬斯克就曾因自己的“大嘴巴”，發表關于“以每股420美元的價格將特斯拉私有化”的虛假言論而受到嚴懲，最終，美國證券交易委員會開出的和解條件是“4000萬美元罰款、馬斯克辭去特斯拉董事長一職”；特斯拉也因此受到牽連，被罰款2000萬美元。如果不接受和解條件，馬斯克受到的正式處罰恐怕會更重。

如果A股市場的監管舉措也能像美國證券交易委員會處罰馬斯克一樣嚴厲，上市公司高管們又怎么管不住自己的“大嘴巴”呢？

□皮海洲（財經評論人）