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      社保基金進入股市能否“雙贏”

      2015-04-03 07:30:06?北青報?來源:北京青年報  責任編輯:孫勁貞   我來說兩句
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      【社保基金獲準擴大投資范圍,實際上也給社保基金的管理水平提出了更高的要求。任何投資活動總是機遇與風險共存,社保基金的管理人必須掌握好這兩方面的平衡點,提高風險意識,為老百姓管好這筆龐大的“養(yǎng)命錢”。】

      國務院4月1日召開的常務會議決定適當擴大全國社保基金投資范圍,更好惠民生、助發(fā)展。根據(jù)決定,社保基金的投資范圍在四個方面有所拓展,一是債券投資擴展到地方政府債券,并將比例從10%提高到20%;二是將基金股權投資的范圍從中央管理企業(yè)的改制或改革試點項目,擴大到中央企業(yè)及其子公司,以及地方上包括優(yōu)質民企在內的行業(yè)龍頭企業(yè);三是基金的信托貸款投資比例由5%提高到10%;四是允許基金在全國銀行間一級市場直接投資同業(yè)存單,并按照銀行存款管理。

      擴大社保基金投資范圍,最為直接的效果便是可以促進社保基金的保值增值。我國全國性的社保基金建立于2000年8月,其儲備基金主要由中央財政預算撥款、國有企業(yè)紅利劃轉、基金投資收益和國務院批準的其他方式構成。現(xiàn)在輿論經(jīng)常將社保基金等同于養(yǎng)老基金,其實它們是兩種不同的基金,社保基金的資金來源并不像養(yǎng)老金那樣由職工本人和用人單位繳費構成,也不像養(yǎng)老金那樣需要即期支付,它的主要用途是應對越來越近的養(yǎng)老高峰,為養(yǎng)老金支付不足提供后盾,近年全國社保基金已經(jīng)開始對個別省份出現(xiàn)的養(yǎng)老金虧空提供支持。

      全國社保基金建立伊始,就開始了不斷拓寬投資渠道以保值增值的工作。據(jù)全國社保基金理事會公布的數(shù)據(jù),基金會建立的14年來,全國社保基金的規(guī)模不斷擴大,截至2014年末,基金總規(guī)模已經(jīng)達到15290億元,年均投資收益率達到8.36%,高于同一時期年均通貨膨脹率近6個百分點,較好地實現(xiàn)了保值增值的目標。在此基礎上,現(xiàn)在國務院決定擴大社保基金的投資范圍,這對社保基金是個重大的“利好”。而對于此次允準擴大范圍的四個方面來說,同樣是一個重要的支持,其中特別引人注目的是,地方政府債券納入到了基金的投資范圍,和基金的直接股權投資,不再局限于改制的中央企業(yè),而是可以參與已經(jīng)完成改制的各類企業(yè)。

      自從中央允許地方政府發(fā)行地方政府債以后,地方債的風險憂慮一直充斥于市場。但是,相對于企業(yè)債券,地方政府債券由于有政府信用擔保,其風險程度明顯應該低得多,各地發(fā)行的地方債,其評級程度大都比較高,受到機構的普遍歡迎,因此它可以視為一種優(yōu)質的投資標的。在未來各地政府推進經(jīng)濟穩(wěn)增長的進程中,地方政府債的發(fā)行將更趨火熱。社保基金的介入不僅為其自身拓寬了投資渠道,也為地方政府債券的發(fā)行擴大了資金來源。

      社保基金參與股權投資,說白了就是參與股市投資,這是一個極富爭議的話題,股市管理部門對此態(tài)度積極,但市場上反對的聲音也不少。從本質上說,股市是一種高風險的投資,參與其中將使社保基金的收益處于不確定之中,因此以往的股市投資,嚴格限制在央企改制時由社保基金認購部分新股,以收獲股票上市后的差價,這是一種風險程度相對較低的投資活動。此次國務院會議對此作了修改,擴大到央企及其子公司,以及地方上包括民營企業(yè)在內具有核心競爭力的行業(yè)龍頭企業(yè),并且不再局限在改制項目,這實際上是打開了社保基金購買已上市股票的通道。目前,中國股市已經(jīng)進入牛市,社保基金獲準有條件允許進入股市,這對其自身及股市可以產(chǎn)生“雙贏”效應。只要嚴格遵守國務院規(guī)定的投資原則,社保基金就可以將投資風險降到可控范圍,讓股市成為基金保值增值的重要方向。

      社保基金一向被老百姓稱為“養(yǎng)命錢”,在投資市場上又有“國家隊”的美譽,這意味著它相比一般的投資機構需要有更多的責任擔當。社保基金獲準擴大投資范圍,實際上也給社保基金的管理水平提出了更高的要求。其實,不僅是股市,任何投資活動總是機遇與風險共存,社保基金的管理人必須掌握好這兩方面的平衡點,提高風險意識,為老百姓管好這筆龐大的“養(yǎng)命錢”。

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