中國須防美聯儲“退出”沖擊波

歲末之際,美聯儲宣布開始退出量化寬松,釋放出美國經濟持續復蘇的明確信息,這對中國和全球經濟總體來說是積極的信號,但也存在潛在風險和副作用。作為新興市場的一員,中國尤應高度重視防范美聯儲的“退出”沖擊波。

作為全球最大的經濟體,美國經濟回升將有助于帶動中國外需改善和對美出口增加。由于中國經濟增長已經企穩,資本賬戶并未完全開放,擁有豐富的外匯儲備,美聯儲退出量化寬松對中國實體經濟和金融市場的直接影響不大。

然而,隨著美國經濟復蘇日益穩固,美元走強導致美元資產吸引力上升,新興市場國家經濟增長減速,國際資本流動可能發生逆轉,從新興市場回流美國。特別是經濟基本面和金融體系脆弱的那些新興市場國家,可能遭受較大沖擊,進而間接波及與之經貿關系密切的中國。

一方面,新興市場國家經濟大幅波動將直接影響中國對新興市場投資和出口。為保增長,這些國家可能采取更多貿易保護主義措施；另一方面,受中國經濟基本面穩定和美元走強影響,中國人民幣可能相對新興市場國家貨幣更大幅度升值,這將降低中國出口產品在國際市場的競爭力。

此外,作為全球最重要的中央銀行,美聯儲的退出政策也意味著全球利率和融資成本將逐步進入上升通道,全球資產價格面臨大幅調整,金融市場波動性增加。因此,新興市場和發展中國家需要保持警惕,做好準備應對美聯儲退出量化寬松產生的負面沖擊。