渾水卷土重來(lái)警示赴美上市中企

國(guó)際著名做空機(jī)構(gòu)渾水公司此前發(fā)布81頁(yè)做空?qǐng)?bào)告，分別指責(zé)網(wǎng)秦捏造營(yíng)收數(shù)據(jù)、偽造市場(chǎng)份額、夸大付費(fèi)用戶量等問(wèn)題。

這一事件從三方面全面升級(jí)。一方面，網(wǎng)秦開(kāi)始反擊。網(wǎng)秦首席執(zhí)行官林宇再次表示，渾水的做空資料全部失實(shí)，網(wǎng)秦將擊破做空，不僅在國(guó)內(nèi)對(duì)渾水提起訴訟，并考慮建立一個(gè) “反渾水同盟”組織。

另一方面，渾水給網(wǎng)秦帶來(lái)的“麻煩”在升級(jí)。美國(guó)一些機(jī)構(gòu)也開(kāi)始加入到對(duì)網(wǎng)秦的調(diào)查之中。美國(guó)幾家律師事務(wù)所和一家股東及消費(fèi)者權(quán)益訴訟公司宣布對(duì)網(wǎng)秦展開(kāi)調(diào)查，只差美國(guó)證券交易監(jiān)管調(diào)查局介入了。

還有一方面，此事對(duì)中概股的影響也在全面升級(jí)。恐慌情緒蔓延到整個(gè)中概股市場(chǎng)，28日美股交易時(shí)段，美股中概30指數(shù)大跌4%。有市場(chǎng)人士擔(dān)心，渾水的行動(dòng)預(yù)示著對(duì)中概股的新一輪做空行動(dòng)開(kāi)始，

渾水公司曾經(jīng)放棄做空中概股的念頭。去年12月,渾水創(chuàng)始人卡森·布洛克曾表示,由于中概股平均股價(jià)較前一年已下跌了50%,做空已非常困難。布洛克當(dāng)時(shí)稱(chēng),他對(duì)做空中概股失去興趣。那么，渾水公司為何卷土重來(lái)呢？

其一是中概股已經(jīng)從地板價(jià)有了較大漲幅，又吸引了渾水的目光。其二是中概股一定程度上給了渾水做空的機(jī)會(huì)和空子，使其抓住了做空的把柄。拿網(wǎng)秦公司來(lái)說(shuō)，不僅渾水質(zhì)疑其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，許多國(guó)內(nèi)網(wǎng)民也同樣質(zhì)疑網(wǎng)秦業(yè)績(jī)的真實(shí)性。網(wǎng)秦在回應(yīng)渾水機(jī)構(gòu)指其欺詐中提到，網(wǎng)秦用戶主要來(lái)自兩個(gè)渠道：手機(jī)預(yù)裝和網(wǎng)絡(luò)下載，目前網(wǎng)秦和多家知名手機(jī)廠商均有合作。但是，中興、華為、聯(lián)想等手機(jī)企業(yè)紛紛稱(chēng)，沒(méi)有和網(wǎng)秦有過(guò)商務(wù)預(yù)裝合作。中興通訊對(duì)媒體更是表示，合作消息是網(wǎng)秦單方擅自發(fā)布。國(guó)內(nèi)投資者和所謂合作者都質(zhì)疑財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、否認(rèn)合作事實(shí)，就不能簡(jiǎn)單用墻倒眾人推來(lái)解釋了。

這幾年，渾水、香櫞等國(guó)際做空機(jī)構(gòu)大肆做空中概股，目的就是奔獲利而來(lái)。每次對(duì)中概股的做空，都獲利頗豐。這是其做空的直接動(dòng)機(jī)。

不過(guò)，令中資企業(yè)反思的是，為何國(guó)際做空機(jī)構(gòu)緊盯中概股不放呢？而且一逮一個(gè)正著，幾乎沒(méi)有撲空過(guò)呢？香櫞公司此前已經(jīng)做空過(guò)18只中國(guó)概念股，次次獲利，無(wú)一失手。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，世界已經(jīng)成為一個(gè)地球村，只要能夠抓住熱點(diǎn)，幾個(gè)人甚至一個(gè)人躲在角落里都能掀起巨大能量。同時(shí)，中資概念股財(cái)務(wù)造假本身已是全球盯住的熱點(diǎn)。俗話說(shuō)，蒼蠅不叮無(wú)縫的蛋。不可否認(rèn)，確實(shí)有一部分公司的做空?qǐng)?bào)告形成過(guò)程比較嚴(yán)格嚴(yán)密，不是依靠坐在辦公室里分析數(shù)據(jù)，而是經(jīng)過(guò)實(shí)地調(diào)查、訪問(wèn)等得出的結(jié)論。這種報(bào)告的可信度還是蠻高的。

大家都在談?wù)搼?yīng)對(duì)渾水做空的對(duì)策。其實(shí)真正的對(duì)策是，中資企業(yè)必須加強(qiáng)自律。除了拿出令人信服的數(shù)據(jù)，及時(shí)回應(yīng)外，關(guān)鍵在于上市整個(gè)過(guò)程都要真實(shí)、透明，整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程和所有信息發(fā)布都要真實(shí)可靠，不要造假說(shuō)謊。一個(gè)謊言往往需要10個(gè)謊言去掩蓋，最終還是會(huì)被抓住把柄甚至惡意放大。

這一事件警示即將赴美上市的58同城等中資企業(yè)，一開(kāi)始就要將財(cái)報(bào)等所有事項(xiàng)做扎實(shí)、不摻雜水分、杜絕弄虛作假，將一份真實(shí)、公開(kāi)、透明的財(cái)報(bào)呈現(xiàn)給投資者，才不會(huì)留下整天擔(dān)憂被做空的隱患。

國(guó)際做空機(jī)構(gòu)雖然給中概股造成一定損失，主觀上是為了追逐利潤(rùn)，客觀上卻起到了外部民間機(jī)構(gòu)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的監(jiān)督作用，給中資公司無(wú)形中造成巨大外部壓力，使其不能放松經(jīng)營(yíng)，也不敢在財(cái)務(wù)上造假制假。建議中國(guó)引進(jìn)這種民間機(jī)構(gòu)，形成官方監(jiān)管部門(mén)和民間監(jiān)管部門(mén)互動(dòng)互補(bǔ)、共同監(jiān)督上市公司的機(jī)制。

余豐慧（河南　職員）