渾水卷土重來警示赴美上市中企

國際著名做空機構渾水公司此前發布81頁做空報告，分別指責網秦捏造營收數據、偽造市場份額、夸大付費用戶量等問題。

這一事件從三方面全面升級。一方面，網秦開始反擊。網秦首席執行官林宇再次表示，渾水的做空資料全部失實，網秦將擊破做空，不僅在國內對渾水提起訴訟，并考慮建立一個 “反渾水同盟”組織。

另一方面，渾水給網秦帶來的“麻煩”在升級。美國一些機構也開始加入到對網秦的調查之中。美國幾家律師事務所和一家股東及消費者權益訴訟公司宣布對網秦展開調查，只差美國證券交易監管調查局介入了。

還有一方面，此事對中概股的影響也在全面升級?？只徘榫w蔓延到整個中概股市場，28日美股交易時段，美股中概30指數大跌4%。有市場人士擔心，渾水的行動預示著對中概股的新一輪做空行動開始，

渾水公司曾經放棄做空中概股的念頭。去年12月,渾水創始人卡森·布洛克曾表示,由于中概股平均股價較前一年已下跌了50%,做空已非常困難。布洛克當時稱,他對做空中概股失去興趣。那么，渾水公司為何卷土重來呢？

其一是中概股已經從地板價有了較大漲幅，又吸引了渾水的目光。其二是中概股一定程度上給了渾水做空的機會和空子，使其抓住了做空的把柄。拿網秦公司來說，不僅渾水質疑其財務數據，許多國內網民也同樣質疑網秦業績的真實性。網秦在回應渾水機構指其欺詐中提到，網秦用戶主要來自兩個渠道：手機預裝和網絡下載，目前網秦和多家知名手機廠商均有合作。但是，中興、華為、聯想等手機企業紛紛稱，沒有和網秦有過商務預裝合作。中興通訊對媒體更是表示，合作消息是網秦單方擅自發布。國內投資者和所謂合作者都質疑財務數據、否認合作事實，就不能簡單用墻倒眾人推來解釋了。

這幾年，渾水、香櫞等國際做空機構大肆做空中概股，目的就是奔獲利而來。每次對中概股的做空，都獲利頗豐。這是其做空的直接動機。

不過，令中資企業反思的是，為何國際做空機構緊盯中概股不放呢？而且一逮一個正著，幾乎沒有撲空過呢？香櫞公司此前已經做空過18只中國概念股，次次獲利，無一失手?；ヂ摼W時代，世界已經成為一個地球村，只要能夠抓住熱點，幾個人甚至一個人躲在角落里都能掀起巨大能量。同時，中資概念股財務造假本身已是全球盯住的熱點。俗話說，蒼蠅不叮無縫的蛋。不可否認，確實有一部分公司的做空報告形成過程比較嚴格嚴密，不是依靠坐在辦公室里分析數據，而是經過實地調查、訪問等得出的結論。這種報告的可信度還是蠻高的。

大家都在談論應對渾水做空的對策。其實真正的對策是，中資企業必須加強自律。除了拿出令人信服的數據，及時回應外，關鍵在于上市整個過程都要真實、透明，整個經營過程和所有信息發布都要真實可靠，不要造假說謊。一個謊言往往需要10個謊言去掩蓋，最終還是會被抓住把柄甚至惡意放大。

這一事件警示即將赴美上市的58同城等中資企業，一開始就要將財報等所有事項做扎實、不摻雜水分、杜絕弄虛作假，將一份真實、公開、透明的財報呈現給投資者，才不會留下整天擔憂被做空的隱患。

國際做空機構雖然給中概股造成一定損失，主觀上是為了追逐利潤，客觀上卻起到了外部民間機構對公司經營的監督作用，給中資公司無形中造成巨大外部壓力，使其不能放松經營，也不敢在財務上造假制假。建議中國引進這種民間機構，形成官方監管部門和民間監管部門互動互補、共同監督上市公司的機制。

余豐慧（河南　職員）