為引導更多社會資金參與保障性住房建設，如期完成“十二五”時期建設3600萬套保障性住房的任務，國家發改委發布通知，支持符合條件的地方政府投融資平臺公司和其他企業，通過發行企業債券進行保障性住房項目融資。（6月29日《京華時報》）

通過發行企業債進行保障性住房項目融資，這一寬松政策無疑會極大彌補嚴重短缺的保障房建設資金，加快保障房建設的開工速度，并為民間資本的理財開辟一條投資渠道。不過，從專家的解讀和公眾的反應看，人們在充分肯定其正面積極作用的同時，也表達了一些質疑和擔憂。這種擔心既有在誠信缺失背景下對民間借貸性質的“企業債”自身風險的敏感，更有對時下“上有政策下有對策”潛規則盛行的習慣性質疑。因此，如何保證旨在為保障房建設專項融資的“企業債”能夠“放得開”又“管得住”，確保其?？顚Ｓ貌⒛茉谌谫Y規模、資金用途和如期還本付息等方面實施有效監管，就自然成為重中之重。

誠然，發改委在推出這一舉措的同時，已經注意到了政策背后的潛在風險，并制定了相應的規避措施。包括“加強對發行人募集資金使用方向的引導、監督，保障募集資金的?？顚Ｓ谩保弧岸酱侔l行人落實償債計劃及保障措施，按計劃提取償債基金，進行專戶管理，提高資金使用效益”；“進一步加強信息披露工作，按照債券交易場所的規定，及時、準確地披露財務報告及有關重大事項”等等。但由于保障房建設貫穿“十二五”全期，建成3600萬套保障房共需資金預計將超過5萬億元人民幣，而且今年就有約8000億元需向社會籌集，因此，靠發行“企業債”的方式融資面臨巨大挑戰，有關部門必須對監管難度和穩定壓力有充分的風險預期和應對舉措。

首先，厘清對“企業債”融資的監管職責。根據發改委的通知，對“企業債”融資的監管主體為各地發改委部門。但要擔負如此數額驚人、環節繁多、難度很大的監管任務，只靠發改委一家，其人手和精力是否力不從心；而且從實際監管層面來看，由于當前保障房建設多以配建的方式進行，不僅技術上難以區分，而且部分地方政府自身融資和建設的任務繁重，很可能放松監管力度而讓部分企業鉆空子，以“明修棧道、暗度陳倉”的掉包挪用保障房項目籌集資金于商品房建設。這不僅會影響整個房地產調控政策的落實成果，也會折扣保障房建設的進度和質量。因此，建立由審計、金融、住建等多部門相關人才組成專門獨立的監管機構成為當務之急。

其次，保障對“企業債”監管的執行力。社會管理的許多亂象不是因為制度本身的漏洞，而是緣于對制度落實的監管缺失。保障房建設是事關國計民生的民心工程，“企業債”融資的良性運作涉及社會誠信大局，嚴格監管的意義非同小可。因此，確保債權人的利益和規范發行者的行為至關重要。發改委要對募集資金的使用、償債計劃的落實、相關信息的披露、違約責任的追究等監管環節，制定縝密嚴格、便于操作的監管程序和要求，并及時跟進、防患未然，確保監管到位；同時，既要授予監管組織以必要的處置權力，又要制定對因監管者失職瀆職造成損失的問責約束。只有建立聯責連心的監管機制，才能保證把“企業債”融資的風險降到最低。