(3)房市與股市具有相同的宏觀基本面，投資者信心來自彼此的示范效應。

有人誤以為，房市跌，則房市資金必然流入股市。很顯然，這種看法不是太天真，而是一廂情愿。試想，房市套現的資金，剛從險關奪路而出，它們何以敢輕易再入“虎口”，何以證明股市不是“虎口”？房市緊縮，意味著宏觀基本面的改變，在宏觀趨緊的前提下，股市何以能獨善其身、一枝獨秀。

君不見？2006-2007年，中國房市與股市雙雙開展了泡沫化比賽，兩者奮力向上，相互激勵、相互追趕；2008年，卻又是中國股市與房市雙雙展開了大調整、大熊市比賽；2009年，中國股市與房市再次雙雙聯手反攻，股市漲幅超過100%，房市泡沫也直超2007年。這就是現實中的真實景象！不難理解，股市與房市一樣同樣需要信心和勇氣，它們具有幾乎完全相同的宏觀經濟基本面，更多的時候甚至是你中有我、我中有你。

房地產，既是消費品，又是投資品。一方面，我們要引導消費，刺激消費，擴大消費，但另一方面，我們也不能關閉投資選擇，完全褪除房地產的“投資品”屬性。

其實，商品房購買者因動機不同，至少可以區分為三個不同的層次：第一類是購房自住者，他們的購房目的是純粹性消費。第二類是不動產儲值者，他們擔心通貨膨脹、貨幣貶值，于是，他們選擇以房產作為財富儲備形式，一般長期持有，比方20年或30年，甚至更長。第三類是炒房者，他們是純粹的投機者，通過短炒，搏取差價。

筆者認為，樓市新政應該重點打擊“炒房者”，而打擊炒房者的最有效辦法，就是開征“炒房所得稅”(即資本利得稅)，按“持有期”長短分別征收高低不同的稅率。比方，凡是持有期10年以上的按買賣差價的20%繳納所得稅；凡是持有期不足10年但在5年以上的，按買賣差價的30%繳納所得稅；凡是持有期不足3年的，按買賣差價的50%繳納所得稅。總之，我們不必理會房價漲跌，也不要管銀行放貸及利率高低，只要設準相應稅制，就不怕炒房者不老實就范。

如果“炒房所得稅”仍無效，則可以進一步考慮對兩套以上的住房開征“房產保有稅”，但稅率不宜過重，這能夠讓不動產儲值者主動分散投資風險，適度減少房產持有量。

炒房所得稅要遠比單一控制房價上漲來得更有政策威力和效果，按“持有期”長短開征“炒房所得稅”，一定會事半功倍，省心、省力、保民生。買房是市場行為，放貸也是市場行為，買房由買者自負，放貸由銀行自負。當然，必要前提是“允許銀行破產”。還有特別重要的一點：為城市窮人提供足量的保障性住房，政府絕對不能缺位！