觀點(diǎn)：房價(jià)納入CPI才有樓市新拐點(diǎn)

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所有能夠助漲房?jī)r(jià)的因素都已經(jīng)發(fā)揮到了極致，房?jī)r(jià)必然會(huì)不可避免地盛極而衰，甚至可能出現(xiàn)大幅下跌的格局。

在幾年前的春晚小品《賣拐》中，范偉在趙本山的引領(lǐng)之下，伴隨著“拐了、拐了”的喊聲，一步步從完全正常變成瘸腿走路。如今的樓市與其中場(chǎng)景極為類似，從2010年新年開始就真的要“拐了”，原因也正是房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)路人自己先“拐了”。

新年伊始，全國(guó)一線城市的樓市終于出現(xiàn)了久違的變化。不僅成交量大幅萎縮，各地房?jī)r(jià)也開始松動(dòng)。北京、上海等地都陸續(xù)出現(xiàn)了樓盤促銷的場(chǎng)面，而價(jià)格變動(dòng)更為敏感的深圳甚至已有買家提出“退房”。當(dāng)下這些市場(chǎng)變化已經(jīng)清楚地表明，樓市價(jià)格趨勢(shì)的拐點(diǎn)已經(jīng)形成。對(duì)于拐點(diǎn)之后的價(jià)格趨勢(shì)，謹(jǐn)慎的看法認(rèn)為是“由漲轉(zhuǎn)平”，即房?jī)r(jià)不漲但也未必會(huì)跌，而是保持橫向整理。而在筆者看來(lái)，判斷房?jī)r(jià)趨勢(shì)的要害不在于房地產(chǎn)市場(chǎng)本身，而在于貨幣調(diào)控政策的執(zhí)行力度，如果偏緊的貨幣政策導(dǎo)向繼續(xù)強(qiáng)化，房?jī)r(jià)必然會(huì)“由漲轉(zhuǎn)跌”，甚至可能出現(xiàn)大幅下跌的格局。

之所以這么說(shuō)，一個(gè)重要的前提是中國(guó)房?jī)r(jià)本身的確太高。我們已經(jīng)無(wú)需再羅列諸如房?jī)r(jià)收入比和租金回報(bào)率等衡量?jī)r(jià)格泡沫的數(shù)據(jù)，一部電視劇《蝸居》能夠在2009年熱播，公眾感同身受，就足以證明房?jī)r(jià)虛高的事實(shí)。換句話說(shuō)，房?jī)r(jià)泡沫才是市場(chǎng)價(jià)格必然調(diào)整的內(nèi)因。

而長(zhǎng)期以來(lái)，價(jià)格泡沫內(nèi)因之所以長(zhǎng)期沒(méi)有發(fā)揮出作用，是因?yàn)檎{(diào)控政策與投機(jī)蔓延兩個(gè)因素的影響作用。就以2008年到2009年兩年的房?jī)r(jià)走勢(shì)看，房?jī)r(jià)本來(lái)在2008年已出現(xiàn)自發(fā)調(diào)整的端倪，但由于金融危機(jī)的惡化，調(diào)控政策為了“保增長(zhǎng)”的政策目標(biāo)而不得不力挺房地產(chǎn)市場(chǎng)。再加上投機(jī)資金的惡意炒作，房?jī)r(jià)居然創(chuàng)出了歷史新高。但正所謂從來(lái)沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)也絕不會(huì)例外。在持續(xù)了11年之久的牛市行情以及在金融危機(jī)中上演了“不跌反漲”的怪相之后，所有能夠助漲房?jī)r(jià)的因素都已經(jīng)發(fā)揮到了極致，房?jī)r(jià)必然會(huì)不可避免地盛極而衰。