??? 十年磨一劍的創業板鳴鑼上市，28只新股集體登場。

????盡管此前監管部門與媒體反復提示風險，深交所還特別采取了三檔臨時停牌等一系列措施來防止爆炒，但不幸的是，28家公司上市首日仍然被投機資金狂熱追捧，導致28家公司一上市，便整體上呈現“三高”體質——高市盈率、高換手率和高價格，而這一亞健康體質與當前A股市場整體氛圍形成了巨大反差。

????統計數據顯示，截至周五收盤，這28家公司基于2008年年報計算的市盈率平均為109.57倍，最高的華誼兄弟高達174.78倍，最低的上海佳豪也達到67.69倍。同期，滬深300和中小板100指數的市盈率分別為23.70倍和42.48倍。當前創業板的估值已經達到中小板的2.58倍。通過對這28家公司的公開披露信息進行統計，這些公司近三年營業收入復合增長率為34%左右，凈利潤復合增長率為46%左右，顯著高于目前的中小板公司。或許高成長性是市場給予創業板公司高估值的關鍵，但是，總體而言，這28家公司的增長步伐能否匹配如此的股價漲幅值得警惕。

????其次，周五這28家公司的日換手率最低者也超過了86%，平均換手率為88.9%，其中紅日藥業的換手率高達91.02%，創下今年新股上市換手率最高記錄。從盤面看，高換手主要集中在開盤后的半個小時內，可見申購資金套現意愿相當強烈。而在上午連續狂飆后下午出現的大面積回落走勢，則表明資金已經有了“心虛”跡象，只是早盤的無量推高行為已經為相當多的資金留出了獲利空間，后期再出現如此高的換手率的話，只能說是資金的“自彈自唱”了。

????第三，周五收盤時，28家公司的股價全部站上32元，平均股價為50.6元，紅日藥業和神州泰岳分別收報106.50元和102.90元，與貴州茅臺一起成為A股“百元三巨頭”。28家公司共成交219.08億元，幾乎相當于A股前27大流通市值股的成交金額總量，平均每只創業板公司成交7.82億元，而這28家公司的平均流通市值僅為8.95億元。

????當然，“三高”不是重病，更不是絕癥。我們相信，理性的投資人面對那些僅僅依靠資金的投機和炒作導致的虛“高”品種，一定會作出理性的選擇。而那些被事實證明難以長期維系的虛“高”病癥，市場的無形之手自然會將其治愈。