面對史無前例的十連陰，眾多分析師、股評家和投資大師紛紛從宏觀面、基本面、政策面、技術面、消息面上找原因，貨幣政策從緊、通脹高企不下、國際油價暴漲、大小非解禁、企業利潤放緩、估值體系混亂、熱錢蜂擁攪局，等等、等等。然而，所有這一切似乎都無法對這場股災給出令人信服的解釋。

　　股市非正常的暴跌一定隱藏著非正常的原因。正當人們百思不得其解時，原中國證監會副主席、現國家開發銀行副行長王益案的浮出水面，是否給解開暴跌之謎提供了一點別樣的線索？

　　中國股市從來不乏沸沸揚揚的內幕交易傳聞。雖說早在今年2月市場就傳王益在國開行的一位前任秘書因受賄數萬元受到調查，3月底市場上又傳出王益的胞弟王磊已被“控制”，4月底與王益過從甚密的涌金系掌門人魏東離奇死亡，5月初證監會某前官員接受調查的說法再次流行，但這一切充其量只給本就凄風苦雨的中國股市增添了若干談資，對內幕交易早已習以為常的中國股民好像并未構成足夠的警示。

　　可是，這一回王益案的引爆，卻成了壓死駱駝的最后一根稻草。王益是6月8日星期日端午節晚被正式“雙規”的，在大盤經過三天休市于10日復牌后，卻始以低走127點開盤，終以257點高達7.73%的跌幅千余股票跌停收盤。之后，大盤如高空自由落體，一路狂瀉而去。

　　王益“雙規”、股市暴跌，看似巧合，其實不然。6月7日央行出人意料地上調存款準備金率1個百分點，固然加劇了市場對頭寸短缺的恐慌，助推股市下行，但即便如此，依然無法遮蔽王益案的對于投資者信心嚴重打擊的重大負面影響。

　　別忘了，王益并非一般的副部級官員。身為金融證券主管部門的領導，其一舉一動直接關系資本市場的波動，往往具有意想不到的放大作用。金融腐敗案的最大危害，是加快資本市場系統性風險的發酵潰爛。作為一系列權錢交易的權力軸心，王益的東窗事發，必然引發無數藏匿其中的老鼠倉皇出逃，進而造成市場破壞性的雪崩效應。

　　事實上，王益在業界浸淫達16年之久，經營的觸角無處不在。僅從目前冰山一角初步透露出來的內幕交易來看，王益與太平洋證券、廣發證券、涌金系及其控股的國金證券以及其他關聯方等撲朔迷離的股權亂象，有著千絲萬縷的聯系。而其在資本市場盤根錯節的人脈網究竟有多深、互有你我的利益鏈究竟有多長，至今還是看不真切的黑洞。

　　有人說大小非解禁是懸在中國股市頭上的“堰塞湖”。大小非解禁確是未來三年中國股市不堪承受之痛，但畢竟時間表明確，在預期清晰的情況下，投資者尚可主動避險。何況在三一重工大股東的示范下，大非未必都會減持，在市場估值已趨合理的今天，小非也未必會大幅套現。

　　可是，對于類似王益這種金融證券特殊領域的腐敗“殺手”，市場卻無從防起，人們根本不知道他們會在何時何地突然像地雷一樣起爆。這才是中國股市防不勝防可怕的“堰塞湖”，才是對中國經濟社會發展作出巨大貢獻的中小股民的悲哀所在。

　　“風險源自走向不確定，危機源自趨勢不可測。”這是我在年初一篇文章中的兩句話。當投資者紛紛猜測下一個王益是誰時，對未來預期不可測的擔憂，終將使眾多機構和廣大中小股民深感中國股市風險莫測，由信心崩潰導致大量資金撤離。回頭來解讀股市匪夷所思的十連陰，王益案始料未及的爆發，恰是加劇原本弱不禁風的股市跌入無底深淵的元兇之一。

　　不過，正如有論者指出的那樣，近期股市唯一真正的利好，是王益案件的暴露。因為“內幕交易是我國資本市場最大的不確定因素，通過王益案件，不確定性正在減少”。

　　近日，證監會主席尚福林強調，要全力維護資本市場穩定運行，進一步加強和改善市場監管。股市不相信眼淚，更不相信坐而論道的空談。在打擊股市內幕交易的高調宣示之后，市場一定會對是否有實質性后續舉措出臺作出自己的選擇。（潘益大）

（責編：李艷）