滬深股市周五(2月1日)開盤后便一路走低，滬指一度跌破4200點，最終收于4320.77點。深證成指收于15,776.87點。兩市逾九成個股下跌，上漲股票僅為100余只。成交額約為1395億，較上個交易日有所回升（2月1日《中國新聞網》）。

　　進入一月份，除了自然界雪災冰凍之外，股市也遭遇了罕見“寒流”。上證指數跌破年線后，市場哀鴻遍野。有人認為，擊破年線，標志著牛市行情已經結束；有人認為中國股市開始進入冰凍期，熊市開始出現；甚至有人認為，開始發生股災。無論這些觀點正確與否，有一點是肯定的，那就是，擊破年線，使市場信心受到了巨大打擊。

　　一些機構和人士認為，造成股市大跌的主要因素有四點：外部金融局勢變化、國內雪災、再融資潮、估值紛爭。美國次級抵押貸款債券危機無論對中國實質性影響如何，但是，對中國經濟造成的心理影響是巨大的；因次貸危機導致花旗集團等美國大型企業出現歷史上少見的虧損，從而影響到美國股市，歐洲、日本、香港股市也接連下跌，對中國股市不可能沒有影響。美國經濟出現減速的狀況，中國不可能獨善其身，首先會表現在最為敏感的股市上。從國內看，一些人認為，幾十年未遇的雪災對整個國民經濟發展影響較大，總體上可能會推高物價、影響出口、延緩投資、減少消費等。特別是對交通運輸、基礎投資、電力煤炭、農業生產、有色金屬、旅游以及與人民生活關系緊密的行業影響較大，有可能降低市場對一季度國民經濟增長的預期。筆者認為，這不是主要因素，如果是主要因素的話，那倒是好了，災情一過不就馬上恢復了嗎？

　　目前，中國經濟出現了一個錯綜復雜的局面：與外部經濟相比較，美國經濟出現了衰退跡象，而中國經濟卻有過熱苗頭；美國要防經濟衰退，而中國卻要防經濟過熱；美國要實施寬松的貨幣政策，中國卻要實行從緊的貨幣政策。結果就是美國接連降息，而中國卻加息預期很大。在中國經濟深度融入世界經濟體系的今天，特別是與美國經濟聯系越來越密切的現在，出現如此背離狀況，非常不可思議。

　　同時，國內通貨膨脹壓力非常之大。按照常規應該大膽使用加息等貨幣工具手段，減少流通中的貨幣，來抑制通貨膨脹。但是，我們要加息，美國卻不斷減息，中美利差越來越大，相對人民幣來說美元將繼續貶值，促使未來全球資金將進一步流入中國，我們的加息手段的運用出現了適得其反的效果。

　　在我國經濟很可能由物價的結構性上漲演變為全面通貨膨脹的情形下，保持股市穩定發展極端重要。股市的穩定向上發展，可以吸納社會大量過剩流動性，對防止經濟過熱和通貨膨脹都有好處。如果當前股市出現暴跌甚至發生股災，那么，對當前經濟無疑是雪上加霜。股市吸納的大量流動性必然會一方面流向儲蓄、其他理財產品，另一方面將會流向房地產以及其他商品上面，將推動房地產價格以及物價繼續走高。因此，要建設好股市，防止股市的大起大落，使股市成為良好的投資資金與消費資金的蓄水池，較好地吸納當前過剩的流動性。

　　上證指數在很短時間飆升到6000多點，又在短短一個多月下跌近2000點，一舉擊穿年線，這就是大起大落。任何國家對于股市的大起大落都不會置若罔聞。標榜為市場經濟體制最為健全和發達的美國，股市近期出現的大幅波動，引起美國所有階層對美國經濟減速的擔憂，美國政府迅速做出反應，短時間里幾次降息，幅度之大歷史上少有。面對當前股市大大落，我國的稅收手段、管理層的融資節奏調控手段等都有操作空間，也沒有什么可猶豫的。（余豐慧）

（責編：吳頌潔）