不干實業熱衷炒作資產 他們為何不務實業？

——編　者

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虛擬經濟過度自我循環和膨脹

與做實業相比，資產炒作往往能取得更高回報，導致社會資本紛紛“脫實向虛”

“從去年初開始，我就逐步縮小制鞋企業規模，騰出資金轉借給擔保公司，由它們投入到民間借貸市場。一年下來，我的制鞋企業僅占用流動資金200萬元，而投入民間借貸市場的資金已達500多萬元。”在溫州一家皮鞋加工企業，老板田亮這樣告訴記者。

“做小實業，做大放貸。”田亮的選擇源于這兩條路徑間巨大的利潤差。

隨著原材料等成本不斷上漲，田亮的制鞋廠利潤越來越薄：2010年的利潤率為5.6%，2011年更是萎縮至3%左右。而隨著貨幣政策回歸穩健、銀根收緊，溫州民間借貸利率也從去年初的3分（月利率3%）炒到1毛（月利率10%）甚至更高。田亮投入民間借貸市場的500萬元，一年下來利息收入高達200多萬元，年化收益率超過40%。

“如果我膽子再大一點，把錢借給風險高的企業，月息很可能達到1毛，轉化為年利率就是120%！”田亮感慨，“做實業累死累活利潤少，搞借貸輕輕松松賺錢多，我當然選擇后者！今年我計劃把更多的資金轉到借貸市場。”

在溫州，像田亮那樣“不務實業”、熱衷“以錢炒錢”的人不在少數。有的老板干脆放棄企業，將資金全部投進民間借貸市場；有的甚至抵押企業房產從銀行獲得貸款，然后轉借賺取利差。

“以錢炒錢”的現象不僅僅在溫州存在。比如，在國家級貧困縣江蘇泗洪，一些人按3—5分的月息把錢借出，拿到錢的人再把錢放給上線，獲得1毛甚至更高的月息。經過層層輾轉，等資金到借款人手中時，月息往往高達3毛多。這種炒作制造了“一夜暴富”的神話。然而，風光過后，是高利貸資金鏈斷裂、上家逃跑沒了蹤影、眾多百姓血本無歸，甚至有農民因為投入的資金打了水漂，而買不起種子化肥，交不上孩子學費……

對外經貿大學金融學院院長丁志杰說，“以錢炒錢”是當前我國虛擬經濟過度自我循環和膨脹的一個縮影。與實體經濟相對應，股票、信用等虛擬資本借助金融平臺所進行的各種活動被稱為虛擬經濟，簡言之，虛擬經濟就是直接以錢生錢的活動。近年來，虛擬經濟為我國經濟社會發展做出了重要貢獻，比如正常的民間借貸有利于為小微企業發展“輸血”，但虛擬經濟在發展過程中也出現了一定程度的脫離實體經濟、過度炒作資產等問題。

有關專家描繪了近年資產炒作的“路線圖”：

最早也最為人們熟知的就是炒房，這個過程持續時間較長，炒作資本的進進出出帶來了房地產市場階段性繁榮和價格上漲；到2010年左右，隨著樓市調控政策頻頻出臺，炒作資本開始進入農產品等領域，產生了“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你軍”等農產品價格輪番暴漲的現象；從去年初開始，由于一些經濟領域和環節的資金供應偏緊，市場上出現“結構性錢荒”，大量炒作資本轉入“以錢炒錢”的操作模式。

專家認為，近年來，銀行信貸投放較多，加之中國經濟增長較快、人民幣升值，吸引了境外資本源源涌入，在“外洪內澇”的雙重作用下，整個社會的流動性偏多。逐利是資本的天性。與做實業相比，資產炒作往往能取得更高回報甚至獲得暴利，導致大量社會資本紛紛“脫實向虛”。