國慶節(jié)即將到來，又恰逢月末、季末的存貸比考核時點，銀行理財產(chǎn)品在市場上又現(xiàn)活躍姿態(tài)，投資標的紛繁復(fù)雜。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不少銀行理財為虛，攬儲為實，投資者要認清風(fēng)險，謹慎投資。

季末銀行“吸金”有術(shù)

據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士透露，銀行理財產(chǎn)品資金到期會自動轉(zhuǎn)為存款。因此，出于存貸比的考核需要，不少銀行都打“時間差”，計算考核日期發(fā)行理財產(chǎn)品，“吸金”招數(shù)花樣多。

招數(shù)一：一周理財產(chǎn)品。“７天理財產(chǎn)品，收益高達５．４％，欲購從速。”記者接到來自某國有銀行的一條假日理財短信之后，就趕去附近的網(wǎng)店詢問。意想不到的是，這款總額度為２０億元的理財產(chǎn)品已在一天之內(nèi)售完。

招數(shù)二：一月理財產(chǎn)品。這是目前理財市場的主力軍。建行推出“利得盈”系列人民幣理財產(chǎn)品，主要投向債券以及貨幣市場，預(yù)期年化收益率在４．８％—５．２％之間。投資期限為１５天—２９天不等。

招數(shù)三：發(fā)放短融信托類產(chǎn)品。招行針對高凈值客戶推出了票據(jù)、短融類理財產(chǎn)品，起點一般在１００萬元以上，年化收益率至少可達６％。“短期融資信托類理財產(chǎn)品一般會選擇資質(zhì)較好的企業(yè)比如電力、煤礦等財力雄厚的企業(yè)。”招行一位客戶經(jīng)理說。

中德證券銀行業(yè)分析師佘閔華表示，近期恰逢月末、季末銀行考核時點，同時企業(yè)需要用大額資金的機會也比較多，存款可能一下子被搬移，所以銀行只能發(fā)行高收益的理財產(chǎn)品留住存款，或者吸引百姓手中的閑錢來達到月末、季末的監(jiān)管要求。

“理財熱”背后是繞開監(jiān)管放貸賺取息差

雖然銀行在季度末總能卡住監(jiān)管紅線，而且今年存款準備金率已創(chuàng)新高，但銀行缺錢的現(xiàn)象一直沒變。對于主要靠“吃利差”賺錢的銀行來說，發(fā)放理財產(chǎn)品，理財是虛，吸儲后繞開監(jiān)管放貸獲利才是真。

現(xiàn)象一：理財產(chǎn)品并不能保值增值，而是以放貸為目的。現(xiàn)階段，市面上的理財產(chǎn)品按照投資標的不同可分為“票據(jù)信貸類理財產(chǎn)品”、“貨幣型理財產(chǎn)品”、“結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品”等。然而這些產(chǎn)品很少真正在為投資者理財，而是用來放貸賺取息差。

現(xiàn)象二：利用理財產(chǎn)品進行資產(chǎn)表內(nèi)表外轉(zhuǎn)換。據(jù)一位股份制銀行內(nèi)部人士透露，有銀行因無信貸額度而資金充足，采用“銀銀合作”或“銀信合作”的模式來變相放貸。理財產(chǎn)品則是這些機構(gòu)之間資金輸送的通道，資金用途不在表內(nèi)反映。根據(jù)上市公司半年報顯示，有５家上市銀行持有“金融同業(yè)理財產(chǎn)品”合計１３８１億元，其中包括直接投資信托公司發(fā)行的“資金信托計劃”。值得注意的是，這筆資金歸屬于“應(yīng)收款項類投資”而非“信貸”。

現(xiàn)象三：利用票據(jù)“轉(zhuǎn)貼現(xiàn)”及“賣斷＋回購”為貸款額度騰挪空間。某些股份制銀行先將票據(jù)賣斷給其他機構(gòu)，補充可貸款額度，再用理財產(chǎn)品進行回購，貸款規(guī)模就此消除。

針對以上現(xiàn)象，監(jiān)管也越來越嚴。“近期央行將準備金征繳范圍擴大至保證金存款，意在減少銀行表外活動，彌補監(jiān)管漏洞，幫助央行更有效地管理和衡量體系內(nèi)真實的流動性情況。”瑞銀特約首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤表示。

信托理財隱含風(fēng)險不容小覷

相較于外資行打包投資股票、債券、期權(quán)的“結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品”所具的高收益、高風(fēng)險特性，中資行這一場“資金池”賬面游戲的潛在風(fēng)險一直未被重視。

風(fēng)險一：信用風(fēng)險。據(jù)社科院金融研究中心的分析，信貸類產(chǎn)品大部分無擔(dān)保、也不保本。對于此類產(chǎn)品，銀行只是代銷，并未對其增信，萬一企業(yè)出現(xiàn)償付困難，風(fēng)險不容小覷。

風(fēng)險二：監(jiān)管漏洞。盡管銀監(jiān)會已叫停６種違規(guī)模式，包括理財資金池中涉及委托貸款、信托轉(zhuǎn)讓、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、監(jiān)管套利的票據(jù)、高息攬存以及“銀銀合作”。然而近日某銀行蘇州分行依然在發(fā)行一款票據(jù)信托計劃，１個月期的年利率為６．５％，３個月期的年利率為７％，６個月期的年利率為７．５％。

對于以上風(fēng)險，一位股份制銀行的資金部負責(zé)人說：“若要徹底管住銀行的表外業(yè)務(wù)，最關(guān)鍵的還是要控制信托。”第三方研究機構(gòu)普益財富的分析師方瑞也強調(diào)，投資者在購買中資行理財產(chǎn)品時要注意其投向，如果投資貨幣市場則風(fēng)險較小，而投資信托等信貸市場的產(chǎn)品風(fēng)險較大。

專家指出，中資銀行粗放的盈利模式不可持續(xù)，當務(wù)之急是加快利率市場化步伐，倒逼銀行加快產(chǎn)品創(chuàng)新，改變當前“吃利差”的同質(zhì)競爭模式。