“購房是現在最糟糕的投資。”在西班牙房地產泡沫破裂3年多后，西班牙的媒體上仍然有這樣觸目驚心的話語。說這句話的是西班牙房地產業內人士，一位寫過數本關于西班牙房地產專著的經濟學家。此話雖然有些偏激，但在某種程度上反映了眼下西班牙仍在承受著房地產泡沫破裂所帶來的陣痛。

據西班牙央行的說法，西班牙此輪房地產泡沫始于1997年底，部分原因是西班牙1991年上一輪房地產泡沫破裂后房市調整過度，房地產價值被低估。從1997年底到2008年初，10年間西班牙房地產價格節節攀升。據當地一家專業房地產網站統計，這段時間內西班牙房價平均年增長10%，有些年份的增長幅度甚至達到30%。

目前，盡管西班牙房價與2007年底最高峰值相比已經下跌了兩成多，但媒體認為房價仍有下行空間。有分析指出，根據目前房屋銷售和新房開工情況，西班牙完全出售掉囤積的房屋，需到2015至2016年。2008年以前，房地產和建筑業是西班牙的經濟支柱之一，對拉動國內生產總值和創造就業機會曾立下汗馬功勞。時過境遷，隨著一個個美麗泡沫的破裂，曾經的經濟支柱變成了今日的絆腳石。

近日，最新的歐元區銀行壓力測試結果顯示，西班牙金融機構兩年內在提供給開發商的貸款和其名下的房地產上可能損失467.03億歐元。此外，流動性的缺乏讓西班牙銀行業在發放貸款時難免畏首畏尾。西班牙央行最新統計數據顯示，今年上半年西班牙銀行業放貸金額與2007年相比，下降幅度超過50%，為2003年以來的新低。有西班牙媒體驚呼，信貸的水龍頭被擰上了。

為了解決流動性危機，盡快消化過剩的房地產，西班牙金融機構目前采取了包括加強廣告宣傳、降價和優惠等在內的多種措施。許多銀行還把房地產剝離出去，成立了獨立的置業公司。日前，有西班牙媒體報道說，西班牙一些金融機構將共同成立一家超級房地產企業，把市場鎖定在國際投資基金上，以求大規模處理其擁有的房地產。

在房地產業進行調整的同時，西班牙社會也對這輪房地產泡沫的產生和擴大進行了反思。西班牙前第一副首相兼內政大臣魯瓦爾卡瓦日前坦言：“我們本該堅決戳破房地產泡沫的，但在這個問題上政府比較謹慎，最終導致其對西班牙經濟構成了負擔。”有西班牙媒體分析稱，如果在七八年前就及時戳破房地產泡沫，西班牙可能會減少成千上萬的失業者以及房地產泡沫破裂給經濟帶來的消極影響，幫助西班牙更好地進行經濟模式轉型。西班牙的經濟學家指出，戳破房地產泡沫的方法之一，就是取消購房減稅政策。但分析同時指出，在當時的情況下，取消減稅政策可能導致西班牙經濟硬著陸。

盡管有西班牙媒體把批評的矛頭直指以西班牙央行為代表的監管部門，認為其未擔起掌舵之責。但也有媒體認為，房地產泡沫的產生和擴大不能完全歸咎于政府，在市場經濟環境下，各種因素都會對其產生影響。比如，消費者沒有對自己的購買能力進行理性計算、銀行貸款環境過于寬松、開發商和建筑商以超高價格出售房屋等等。

西班牙房地產業的調整將是漫長的，伴隨著這一過程，各方的反思還將繼續，人們期待著這些反思能夠幫助西班牙社會更加理性和成熟。