通貨膨脹與經濟停滯并存，是為滯脹。在世界經濟局勢復雜、國內宏觀調控力度加大的情況下，國家統計局發布的5月份國民經濟數據，為我們觀察中國目前是否出現了低增長、高通脹提供了依據。

經濟增長依然平穩較快

5月份，工業生產平穩較快增長，規模以上工業增加值同比增長16.5%，增速比上年同月加快7.6個百分點，比4月份回落1.3個百分點；1—5月份，規模以上工業增加值同比增長18.5%，增速比上年同期加快12.2個百分點。城鎮固定資產投資保持快速增長。1—5月份，城鎮固定資產投資67358億元，同比增長25.9%，比1—4月份回落0.2個百分點。

5月份，消費繼續平穩較快增長，社會消費品零售總額12455億元，同比增長18.7%，比上年同月加快3.5個百分點，比4月份加快0.2個百分點。1—5月累計，社會消費品零售總額60339億元，同比增長18.2%，比上年同期加快3.2個百分點，比1—4月加快0.1個百分點。

5月份，規模以上工業增速是16.5%，比上個月增速回落了1.3個百分點。國家統計局新聞發言人盛來運分析，一是相關調控政策使六大高載能行業增速回落比較快，當月增速是15.8%，回落了2.1個百分點，由此帶動了工業同比增速回落了0.6個百分點。二是去年基數的影響。去年5月份工業增速是8.9%，比4月份加快1.6個百分點，增速由低到高，影響到了今年同比增速。他認為，工業增速回落并不意味著工業增長減速，更重要的是看它的環比，看工業產品的日均產量。從出口來看，5月份出口交貨值同比增長了31.7%，比上月加快了4.2個百分點。可見，工業盡管同比增速有所回落，但仍然處于平穩較快增長的正常區間。

1—5月份投資增速比1—4月份回落了0.2個百分點。盛來運認為，1—5月份城鎮固定資產投資同比增長25.9%，這是在去年基數比較高基礎上的一個增速，是相對較快的一個增速。同時，民間投資一直保持比較高的增長速度，1—5月份增速是32.6%。消費增長是18.7%，比上個月擴大了0.2個百分點，而且一些主要消費熱點仍然比較活躍。進出口繼續保持了快速的恢復，5月份當月進出口增長了48.4%。從這些指標可以看到，無論是從實體經濟還是經濟增長的三大動力來看，當前中國經濟仍然保持了平穩較快增長的態勢，不存在發生滯脹的可能性。