日本財務省特別顧問行天豐雄認為，討論當前世界經濟形勢，必須把虛擬經濟和實體經濟分開。他指出，本輪金融危機的一個重要特點是世界范圍的信貸收縮。得益于各國政府大規模的資金供給，這一問題得到顯著緩解。而企業生產、居民消費的回暖則受到更多其他因素的制約。這是目前資產市場出現較大改善、實體經濟卻復蘇乏力的一個重要原因。

短期形勢和長期前景：復蘇趨勢喜憂參半

“復蘇已經開始”，這是國際貨幣基金組織最新《世界經濟展望》報告的首個判斷。但接著，這個權威機構就提出了“如何讓它持續下去”的重要問題。

國際貨幣基金組織第一副總裁約翰·利普斯基日前說：“在許多地區，經濟復蘇勢頭仍十分脆弱，上升趨勢有可能因新的沖擊而受到影響。”

在復蘇過程中，對于全球經濟，特別是發達經濟體經濟的前景預判可謂眾說紛紜。Ｖ型、Ｕ型、Ｗ型、Ｌ型等種種路徑的提出，正說明本次復蘇的復雜性和不確定性。

自今年第三季度以來一系列數據出現好轉，不少研究機構據此認為美國這樣的主要發達經濟體正在經歷Ｖ型反彈。美國彼得森國際經濟研究所所長伯格斯滕也說：“我對美國經濟未來一年的走勢持樂觀態度，我認為２０１０年美國經濟增速將在４％左右?！?/p>

不過，成功預測本輪危機的紐約大學教授努里爾·魯比尼指出，最初幾個季度美國經濟會快速增長，其拉動力來自重新補充庫存和產出從歷史低水平回升。但隨后幾年內經濟都可能活力不足，而且不排除出現二次衰退的可能。摩根大通亞洲投資銀行副主席方方認為，雖然美國經濟已經恢復增長，但市場對其明年可能再次下滑的擔憂情緒依然很重。

新的沖擊并非危言聳聽。接近年底，就在人們普遍認為國際金融危機最嚴重時期已經過去的時候，迪拜債務危機襲來，使主權信用風險進入人們的視野。目前，希臘、愛爾蘭和西班牙等國政府財政形勢也十分嚴峻，這引發各界對這些國家中長期財政可持續性的擔憂。甚至有行業人士指出，由于經濟刺激計劃耗資巨大，美國或者英國出現政府倒債的可能性也不能完全被排除。據美國穆迪氏投資服務公司統計，２００７年到２０１０年，全球公共債務將增加約１５．３萬億美元。

雖然金融危機的影響已經開始消退，但造成危機的深層次矛盾并未徹底消除，發達國家政府金融監管不力、金融機構風險管理不嚴等問題牽連多方，解決非一朝之功。另外，隨著世界經濟形勢好轉，市場投機活動、資產價格泡沫也開始卷土重來。

經歷了２００９年世界經濟的大起大落，全球各界不能因為復蘇勢頭的顯現而放松警惕，對于潛在危機必須予以充分重視。只有這樣，二十國集團領導人在美國匹茲堡峰會上提出的尋求強勁、可持續和平衡增長的目標才有望實現。（執筆記者謝鵬、明金維、傅云威，參與記者劉浩遠、葉佳、胡光耀、王亞宏、許林貴、趙焱、陳威華、劉洪，報道員趙新利、鄒靜）