筆者認為，2010年中國的房地產價格將會進行結構性調整。所謂“結構性調整”，指的是東部沿海發達地區房價會有所下降，而內陸許多中小城市的房價還有上升的空間。

除了政策因素之外，東部沿海的市場層面也出現了調整的征兆。以深圳為例，自2009年11月以來，由于要趕在二手房按揭利率調整之前進行交易，深圳二手房交易在火爆當中誕生了新的記錄：每周成交量超過1000套！剛性需求的有效釋放，將使2010年的樓市交易轉向相對的清淡。加上房價經歷過大幅暴漲的階段，在政策的引導下，將有20%以內的回落空間。而內地部分中小城市的房價，則將隨著城市化的進程和工資收入的提高而有所上漲。

股市慢牛行情仍將延續

中國A股市場2009年的上升行情比一年前多數機構的預測走得要強，上證指數全年最大漲幅超過九成，而年終收盤比上一年上漲了80%。筆者認為，目前A股市場估值仍然合理，2010年仍有上升的空間，最高點有可能出現在4200點至4300點之間。行情走勢將類似N型。

充裕的流動性仍將推動股市上揚。近年來，中國社會保障的逐步健全和社會工資的有效增長，都使人們的銀行儲蓄逐步轉化為投資沖動。中國的投資渠道不多，股市則是一個相對理想的投資場所。

經濟刺激計劃和行業振興計劃，使上市公司處于一個相對好的經營環境；而經濟復蘇持續回暖，則使上市公司業績出現較大的增長，從而使股市的投資具有吸引力。同比較低的基數，將使2010年企業業績增長有了更大的空間。

股指期貨將在2010年推出，它在使機構投資者有了套期保值手段的同時，也將成為行情助漲助跌的“放大器”。同時，由于隨著經濟復蘇，央行將開始回收流動性，因而2010年的股市行情將會比較動蕩。