通脹導致央行加息

2009年，為了應對經濟危機，全球央行都推行寬松的貨幣政策，流動性十分充裕，導致通脹預期逐步升溫，全球大宗商品價格走出V型反轉，全球股市再度走強，中國房地產價格大幅飆升。

充裕的流動性仍將推動著2010年的通脹以及通脹預期。2009年，中國信貸增長約為9.5萬億元，這是一個史無前例的數字。溫家寶總理在2009年末曾經明確表示，為了鞏固經濟復蘇成果，暫時不會實行刺激經濟政策的退出。2009年中央政府仍然實行適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策，估計2010年中國信貸規模仍將在6萬億元至7萬億元之間，這將使市場保持十分充裕的流動性。

繼續充裕的流動性和經濟持續的復蘇，社會工資的合理增長，都使通脹和通脹預期繼續上升。經濟的復蘇將央行有了回收剩余流動性的前提條件，而通脹的上升，則使央行有了加息的空間。筆者預計中國央行2010年將加息1-2次，總幅度在0.5%至1.25%之間。

房地產價格進入結構性調整

在中國東部沿海，2009年房地產價格全年漲幅甚至超過了股市，上海爆出了每平方米19萬元的樓價，各地紛紛出現“新地王”，房價之高，已經遠遠超過了工薪百姓能夠承受的程度。

溫家寶總理去年末在上海視察時指出，要采取措施抑制過高的房價。不久后相關部門就相繼出臺了一些措施：首先是取消了一些當初為了刺激經濟而推出的購房優惠政策，后來又是將拿地的首付款比例提高的五成，同時，還要求地方政府加快建設經濟適用房的速度和規模。