由于美元幾乎是零利率，很多人就會(huì)借美元到別的市場獲取相對高的回報(bào)，而這種美元套利交易的首選目標(biāo)就是中國，這肯定會(huì)推動(dòng)中國資產(chǎn)價(jià)格的飆升。

本報(bào)訊 中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征在2010中國經(jīng)濟(jì)展望高峰論壇上表示，2010年看似是很溫和的一年，其實(shí)在風(fēng)平浪靜下存在著風(fēng)險(xiǎn)，可能出現(xiàn)非常復(fù)雜的局面，需要高度關(guān)注。

曹遠(yuǎn)征表示，從美國、歐洲等國的數(shù)據(jù)來看，世界經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇，但這很可能僅僅只是反彈而非真正的復(fù)蘇。他說，造成全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈的短期因素有三條：一是大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這對經(jīng)濟(jì)肯定有好處；二是剛性需求的反彈，這是指由于經(jīng)濟(jì)觸底后失業(yè)率不會(huì)進(jìn)一步上升，人們因不會(huì)再擔(dān)心收入進(jìn)一步下降而對過去一些沒有消費(fèi)的東西產(chǎn)生了剛性需求；三是西方發(fā)達(dá)國家企業(yè)的超常規(guī)運(yùn)作，目前企業(yè)的庫存投資增加速度非常快。

“但如果仔細(xì)分析，這三個(gè)因素都是危機(jī)造成的結(jié)果。如果這個(gè)判斷是準(zhǔn)確的話，明年下半年世界經(jīng)濟(jì)可能依然會(huì)受到長期制約因素的影響，包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡，而這種影響可能使世界經(jīng)濟(jì)仍然處在低速增長的時(shí)期。”曹遠(yuǎn)征強(qiáng)調(diào)。

曹遠(yuǎn)征說，這種低速增長對中國出口的影響也非常大。“中國經(jīng)濟(jì)的增長，實(shí)際上是跟出口高度相關(guān)的，明年出口是什么樣直接決定了GDP增幅的高低，目前看來并不樂觀，估計(jì)明年出口不超過10%，下半年還會(huì)有回落。”

曹遠(yuǎn)征同時(shí)表示，在此次金融危機(jī)的背景下，一味采取擴(kuò)張需求的政策是否有效也值得商榷。“傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)是生產(chǎn)危機(jī)，在生產(chǎn)過剩的情況下，總需求政策十分有效。而傳統(tǒng)的總需求政策一定是擴(kuò)張性財(cái)政政策加上寬松貨幣政策，”他說，“但是，從此次危機(jī)的情況來看，采取積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策確實(shí)避免了大衰退，但是也沒有跡象表明它們促進(jìn)了基礎(chǔ)增長。如果衰退的病癥不一樣，治療的方式也不一樣。在這種資產(chǎn)負(fù)債表衰退的情況下總需求政策可能會(huì)失效，而且過分使用它還會(huì)帶來更多的問題。”