由美國“次貸”危機引發(fā)的全球金融危機，從微觀機理上分析，源于歐美發(fā)達經(jīng)濟體在自由市場經(jīng)濟思想的主導(dǎo)下，金融機構(gòu)為追求高額利潤過度創(chuàng)新，放棄了本應(yīng)承擔(dān)的公眾責(zé)任；監(jiān)管機構(gòu)則對市場力量盲目信任，沒有完全盡到本應(yīng)承擔(dān)的市場監(jiān)管責(zé)任。事實上，金融機構(gòu)是兼具公眾性與商業(yè)性的特殊企業(yè)，只有認(rèn)真把握金融機構(gòu)的公眾性特征，才能有效防范再次發(fā)生大規(guī)模的系統(tǒng)性金融危機。

一、金融危機挑戰(zhàn)傳統(tǒng)經(jīng)濟理論

對這次全球金融危機，很多人認(rèn)為是金融機構(gòu)貪得無厭的結(jié)果。這只是從道德上看問題，真正的原因根植于自由主義經(jīng)濟理論思想本身。在自由主義經(jīng)濟理論的影響下，人們對市場盲目依賴，而對政府過度排斥，最終導(dǎo)致市場失控、金融危機、經(jīng)濟衰退。

1.個體高效并不等于社會有效

西方主流經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，在自由競爭的環(huán)境下，經(jīng)濟體只要按照自身利益最大化原則活動，也就是企業(yè)追求利潤最大化和個人追求效用最大化，通過各自奮斗就能達到共同利益。新自由主義經(jīng)濟學(xué)派將上述思想發(fā)揮到了極致，按照其政策主張，在指導(dǎo)經(jīng)濟活動方面，市場絕對比政府更有效，應(yīng)限制政府活動，最終由市場力量全面取而代之。從上世紀(jì)80年代以來，以美國里根政府和英國撒切爾政府為代表，開展反稅收、反監(jiān)管以及對國有企業(yè)私有化運動，新自由主義逐步成為西方的主流經(jīng)濟思想。

但是，個體追逐私人利益的活動一定能實現(xiàn)社會利益嗎？這次席卷全球的金融危機，以冰冷的事實做出了否定的回答。以房地產(chǎn)金融衍生產(chǎn)品為例，投資銀行等金融機構(gòu)通過錯綜復(fù)雜的金融創(chuàng)新活動，賺取了大量利潤，短期內(nèi)也解決了一些低收入者的住房問題，但是事實證明，這只是建立在房價持續(xù)升高的虛幻基礎(chǔ)之上，最終還是需要整個社會來承擔(dān)巨大的成本。金融機構(gòu)的饕餮盛宴，對整個社會卻是一場巨大災(zāi)難。據(jù)彭博資訊統(tǒng)計，截至2009年9月21日，全球金融機構(gòu)在危機中的累計損失已高達1.6萬億美元。荒唐的是，在利益最大化理論的影響下，個人毫無顧忌地追求自己的私人利益，企業(yè)為追求利潤而常常置社會經(jīng)濟利益于不顧。而由于新自由主義經(jīng)濟理念的影響，政府在約束企業(yè)和個人的這種行為時，似乎顯得底氣不足。這在金融危機中表現(xiàn)得十分明顯。明明是金融機構(gòu)誤導(dǎo)了客戶，他們卻拒絕道歉和賠付；金融機構(gòu)投資出現(xiàn)巨額虧損，其高管卻依然理直氣壯地領(lǐng)取高額獎金；政府為救助金融機構(gòu)投入了巨額資金，金融機構(gòu)卻以利潤最大化為借口拒絕發(fā)放貸款支持經(jīng)濟發(fā)展。