財(cái)政赤字率是衡量財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)最基本的指標(biāo)。改革開放以來，我國財(cái)政赤字率遠(yuǎn)低于歐盟安全警戒線３％，是否說明我國不存在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)？我們?cè)趯?duì)我國隱性債務(wù)赤字和透支收入赤字分析的基礎(chǔ)上，對(duì)財(cái)政赤字率、政府收入赤字率Ⅰ、政府收入赤字率Ⅱ等三種口徑的赤字率進(jìn)行了推算，試圖揭示我國轉(zhuǎn)軌時(shí)期真實(shí)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。自１９８０年以來我國財(cái)政赤字率都在３％之內(nèi)，但政府收入赤字率Ⅰ圍繞１０％波動(dòng)，政府收入赤字率Ⅱ圍繞１５％波動(dòng)，存在較大的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

三種赤字的含義

轉(zhuǎn)軌國家由于政府的收入和支出不完整、不規(guī)范、不統(tǒng)一，往往可以通過隱性債務(wù)和透支收入來轉(zhuǎn)移財(cái)政支出壓力。隱性債務(wù)收入和透支收入成為除國債之外的兩種赤字融資方式。隱性債務(wù)赤字是指財(cái)政應(yīng)支未支、應(yīng)付未付的政府開支，比如社保的欠賬、國有銀行呆壞賬的處置，這些支出遲早要由財(cái)政負(fù)擔(dān)。透支赤字是指不應(yīng)收而征收的收入，比如土地出讓收入、體制外收入等。真實(shí)赤字應(yīng)該包括隱性債務(wù)赤字和透支收入赤字。為此，可用三種口徑的赤字來衡量財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。（１）政府財(cái)政赤字。它是指最后由發(fā)行國債彌補(bǔ)的政府收入和政府支出缺口的部分，等于國家財(cái)政支出減去國家財(cái)政收入之差。（２）政府收入赤字Ⅰ。它是政府財(cái)政赤字和隱性債務(wù)赤字之和。隱性債務(wù)是對(duì)特定人群的赤字融資。隱性債務(wù)主要包括養(yǎng)老保險(xiǎn)的隱性債務(wù)、國有經(jīng)濟(jì)隱性債務(wù)和地方政府債務(wù)等三部分。（３）政府收入赤字Ⅱ。它是最廣義的政府收入赤字，包括政府收入赤字Ⅰ和透支赤字。政府在現(xiàn)有法律法規(guī)之外獲取的收入，均相當(dāng)于對(duì)特定人群不合理的征稅，是對(duì)政府未來收入的提前支取。透支赤字主要包括土地出讓收入和體制外收入，它們抑制了創(chuàng)業(yè)就業(yè)和部分產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，實(shí)質(zhì)上是以犧牲政府現(xiàn)有的稅收和未來稅收為代價(jià)獲取的，相當(dāng)于一種以犧牲未來收益換取現(xiàn)在收益的赤字，是一種對(duì)未來收入的透支，是一種時(shí)間置換赤字。政府收入赤字才是反映轉(zhuǎn)軌國家真實(shí)赤字的有效指標(biāo)，其含義與國際上通用的財(cái)政赤字率的含義基本相同。

三種赤字的規(guī)模及其構(gòu)成

從赤字融資方式來分析政府收入赤字，既能對(duì)各種赤字進(jìn)行劃分，又能解決由于政府收入和支出數(shù)據(jù)不全面不能對(duì)政府收入赤字直接計(jì)算的問題。我們結(jié)合各種已有的研究，對(duì)各種赤字融資規(guī)模進(jìn)行了推算，并且采取一定方式，對(duì)這些融資進(jìn)行年度化，進(jìn)而得出三種口徑的赤字率。各種赤字融資額與ＧＤＰ的比重，就是赤字融資率。圖１是１９８０—２００８年三種赤字率的變化情況。