德反對歐洲央行購買政府債券 堅持不為此舉買單

自從歐洲央行決定購買希臘等歐元區國家的國債起，德國聯邦銀行同歐洲央行的矛盾與沖突就從未間斷過

在歐債危機爆發之前，德國聯邦銀行和歐洲央行之間沒有矛盾和分歧。歐洲央行是按照德國聯邦銀行的模式和原則成立的。德國是歐洲央行的第一大股東，約占全部股份的19%。在組建歐洲央行的法律或公約中，歐洲央行的地位是獨立的，并把反對通貨膨脹放在第一位。德國政府因此非常尊重歐洲央行的獨立性，從不對央行的貨幣政策有說法。但現在這一局面已不復存在。

自從歐洲央行決定購買希臘等歐元區國家的國債起，德國聯邦銀行同歐洲央行的矛盾與沖突就從未間斷過。首先是具有學者風度并為德國率先走出金融危機立下汗馬功勞的德國聯邦銀行行長阿克塞爾·韋伯，在抵制歐洲央行從次級市場購買歐元區國家債券的行動失敗之后，于2011年2月宣布辭職。同年9月，歐洲央行執行理事會成員并兼任歐洲央行首席經濟學家的德國人于爾根·斯塔克宣布辭職，他同樣反對歐洲央行購買政府債券計劃。

可以說，無論是歐洲央行從二級市場購買國債，還是實行長期再融資操作，包括2012年9月決定實施的“直接貨幣交易(OMT)”計劃，德國聯邦銀行從來沒有放棄過抵抗。

兩次惡性通脹的噩夢，讓德國人刻骨銘心，德國的理念就是貨幣政策不能為財政政策買單

從傳統理論上說，無論是從二級市場購買國債還是直接向市場注資，都是一種通過開動印鈔機來緩解財政困局的作法。鈔票印多了，當然就會導致通貨膨脹。德國歷史上曾經發生過兩次惡性的通貨膨脹，剝奪了兩代德國人的金融資產。德國人對此刻骨銘心。正是因為有這樣的歷史教訓，所以即使被孤立，德國也要反對可怕或可能的通脹前景。在去年9月歐洲央行理事會表決是否實行“直接貨幣交易”時，只有德國聯邦銀行行長魏德曼毅然決然地投了反對票。