美“財政懸崖”有多兇險？

中國應警惕

美財政懸崖才是中國最大威脅

美國迫在眉睫的財政懸崖才是對中國真正的威脅。理由其實很簡單，如果民主黨與共和黨無法達成政治協議，那么大規模的減支措施將于12月31日自動啟動，布什時代的減稅政策也將在這一天到期。

根據國際貨幣基金組織研究，美國一旦墜入財政懸崖，將直接導致2013年的公共開支大幅減少，而減少的規模基本相當于美國目前國內生產總值(GDP)的4%，這足以使美國經濟陷入全面的衰退。

雖然筆者對這一局面的發生現在持否定態度。但是如果真的發生了的話，或發生其他一些貨幣政策和債務上限的變故。中國經濟將毫無疑問地受到其政策變故所帶來的深遠影響。

世人皆知，歐洲的債務危機和經濟大蕭條，已經使得歐元區的消費需求正迅速萎縮，美國已然重新成為中國最大的出口目的地。雖然去年中國對歐洲出口占到了中國出口總額的18.8%，但是一個嚴酷的事實就是這個總額，在今年已經出現明顯下滑。中國擔心美國財政懸崖問題

美國大選中談論中國最多的場合就是米特-羅姆尼揚言要將中國列入匯率操縱國，但對中國而言，美國迫在眉睫的財政懸崖才是真正的威脅。

若美國大選后民主黨與共和黨無法達成政治協議，大規模的減支措施將于12月31日自動啟動，布什時代的減稅政策也將在同一天過期。國際貨幣基金組織稱，如果美國果真墜入財政懸崖，將使美國2013年的公共支出大幅減少，減少的規模相當于美國國內生產總值(GDP)的4%，足以使美國經濟再次陷入全面衰退。

這一局面似乎不大可能。但若真的發生，中國將受到深遠的影響。在歐洲需求逐漸萎縮的情況下，美國已重新成為中國最大的出口目的地。去年中國對美國出口總額達3240億美元，占中國出口總額的17.1%，占中國GDP的4.4%。同年中國對歐洲出口占出口總額的18.8%，但這一份額在2012年已出現回落。

若美國步歐洲后塵陷入衰退，中國對歐美這兩大貿易夥伴的出口將出現萎縮，進而可能撼動全球金融市場。IMF的模型顯示，在最糟糕的情景模式下，美國GDP下滑4.8個百分點可能拖累中國2013年經濟增長1.2個百分點。如果金融市場的壓力大于預期，對中國的影響可能翻倍。