歐債危機持續蔓延 歐洲央行擬出手干預國債市場

歐洲央行在8月份的月報中再次強調，“影響貨幣政策傳導”的“風險溢價”是“不可接受的”；目前金融市場對西班牙和意大利國債的炒作形成的“風險溢價”，“目的就是要讓歐元區解體”。有分析人士就此指出，面對國際金融市場對西班牙和意大利國債的炒作，歐洲央行進行干預已勢在必行。

目前歐債危機的大火已經燃燒到西班牙和意大利。鑒于歐元區部分國家，特別是德國反對通過發行共同債券來化解危機，而歐元區其他成員國的財力又不具備救助西班牙和意大利的能力的情況下，歐元區確實面臨著解體的風險。這就產生這樣一個問題，如意大利總理蒙蒂所說，在歐元區被大火包圍的危急時刻，究竟是應該先救火還是先討論救火的原則，或者說是救火重要還是救火的原則更重要。

作為歐元管理的中樞機構，歐洲央行的選擇是不言而喻的，當然是先救火。歐洲央行月報指出，“其貨幣政策的有效性已經受到金融市場碎片化的影響”，無法傳遞到“實體經濟”。這顯然是為即將出臺的干預措施尋求理論支持。按照歐洲央行月報的說法，即使是先救火也不違背其宗旨。歐洲央行有獨立行使貨幣政策的權力。當金融市場的炒作干擾了貨幣政策的傳導效應并威脅到歐元區的存在時，歐洲央行的干預是正當的。

針對德國對重新啟動購買國債計劃將導致通脹的擔憂，歐洲央行月報說，“通脹的風險是下行的”，2013年的通脹率將降低到2%以下。歐債危機爆發后，歐洲央行啟動了購買陷入危機國家的國債的計劃，后因德國的反對而在今年3月中止。迄今為止，歐洲央行購買希臘等國的國債總共只有2115億歐元。