希臘“破產警報”暫告解除

新方案要求希臘政府將政府債務占國內生產總值比例由目前的160%減少到2020年的120.5%。不過，歐元區早先發表的有關研究報告顯示，即使按照相關安排，希臘政府債務占比到2020年只能減少到129%。國際貨幣基金組織堅持認為，如果到2020年希臘政府債務占比不能下降到120%，該組織就無法資助救助希臘方案。因此，為降低希臘政府債務比例，歐元區財長提出多種減債措施，其中包括降低希臘與歐元區成員國雙邊救助貸款的利率（下調0.5至1.5個百分點）、歐洲央行和歐元區成員國央行將所持希臘國債未來可能帶來的部分收入返還希臘并通過債券置換來減記希臘債務、歐洲央行放棄買賣希臘債券的部分利潤等。國際貨幣基金組織本輪出資額僅為130億歐元，出資比例遠遠低于第一輪救助希臘方案。去年5月，該組織在第一輪救助方案中出資額為300億歐元，而當時的救助總額為1100億歐元。

新方案的批準還為私人債權人3月8日至10日參與希臘政府債券置換鋪平道路。早些時候，希臘已與持有希臘國債的私營銀行和保險公司就減記希臘國債票面值的50%達成一致。然而，根據新方案，私人債權人將對所持約2000億歐元的希臘國債進行53.5%的減記，減記幅度略高于原先達成的協議。與此同時，歐洲央行和歐元區成員國央行將所持希臘債券換成期限更長的新債券，為希臘政府與私人債權人的債券置換協議掃清障礙。根據相關安排，持有希臘政府債務的私人債權人同意希臘用發行利率低于4%的30年期新國債來置換私人債權人的到期希臘國債。私人債權人因此將遭受相當于所持希臘國債價值70%的經濟損失，但卻能使希臘政府獲得約1000億歐元的債務減記。

歐元集團主席容克在歐元區財長會議后表示，歐元區財長達成的共識具有深遠意義。國際貨幣基金組織總干事拉加德稱，第二輪救助希臘方案為希臘恢復競爭力留足了空間。希臘總理帕帕季莫斯表示，對會議結果感到“很高興”。

不難看出，歐元區財長希望新一輪救助方案有助于希臘巨額債務重組，幫助希臘減輕債務負擔和讓希臘繼續留在歐元區內。然而，新方案雖可以解希臘債務危機的燃眉之急，卻不可能從根本上解決希臘的經濟問題。希臘經濟衰退目前已進入第五個年頭，去年第四季度的經濟降幅更是高達7%。隨著希臘繼續實施緊縮財政政策措施，希臘經濟很可能會持續陷入衰退。希臘經濟的“造血”功能被嚴重削弱，政府財政稅收必然會繼續減少，減少財政赤字可能再成泡影。鑒于希臘經濟危機正在不斷惡化，解決希臘經濟問題也許需要十年或更長時間。在這種情況下，希臘政府債務占國內生產總值比例能否下降到歐元區所希望的水平現在的確很難說。因此，希臘政府債務違約的中長期風險依然不容低估。（嚴恒元）