天然氣供應緊張 煤化工相關企業或受益

證券時報訊:近期天然氣受上游資源供應不足和新增需求大幅增長等多種因素影響而出現全國性緊缺局面，并由北方波及到湖南省。近一周來，湖南省天然氣供需缺口平均已近20%。

本輪“氣荒”首先源于北方地區煤改氣疊加采暖季到來，導致天然氣需求超出市場預期，預計供需緊張的局面將持續到明年春季采暖季結束。外圍市場方面，天然氣價格除了受供需緊張支撐之外，突發事件也成為助漲因素。當地時間12日位于奧地利的天然氣管道發生爆炸，英國最大輸油管線因計劃外的修復工程而關閉數周。

對此，國信證券認為，國內天然氣產量和進口量增速無法滿足需求的快速增長，全年天然氣消費量預計超過2300億平米，用氣缺口持續擴大，預計國內用氣緊張至少維持到明年初供暖季結束，如果需求依舊保持當前的高增速，未來天然氣供需缺口或將持續擴大，國內用氣緊張將成常態。推薦重點關注煤制尿素和煤制甲醇，相關標的有華魯恒升（公司為國內煤化工龍頭企業，甲醇年產能為32萬噸）、陽煤化工（尿素450萬噸/年、甲醇108萬噸/年，產能大、業績彈性高）。

廣發證券也表示，進入冬季供暖期以來，我國北方地區對天然氣的需求明顯增加，以及隨著北方地區煤改氣推進，華北等地天然氣供應短缺形勢十分嚴重。國內天然氣價格迅速攀升，根據wind資訊統計，河北地區LNG價格由2017年10月1號的4100元/噸飆升至目前8100元/噸，漲幅高達至70%。為應對天然氣的短缺，部分以天然氣為原料的化工企業被動降低開工負荷，利好煤頭尿素、甲醇等煤化工產品。

具體投資而言，廣發證券建議關注以下三大煤化工企業：

華魯恒升：2017年10月份之前擁有180萬噸尿素和220萬噸氨醇產能。根據2017年10月11號公告顯示，公司100萬噸氨醇新裝置試車成功，甲醇和尿素產能進一步大幅提升，將有效增厚公司業績。

魯西化工：目前擁有90萬噸尿素年產能，根據公告顯示，退城進園的尿素、甲醇項目將于2017年年底開始陸續投產，將大幅增厚公司業績。

陽煤化工：根據公告顯示，公司具備年產520萬噸尿素、108萬噸甲醇能力，將受益于尿素和甲醇的上漲。