美貿易戰拖累全球經濟增長

國際貨幣基金組織最新一期《世界經濟展望報告》顯示,持續升級的貿易戰以及貿易政策不確定性整體提高將進一步影響全球經濟近期和長期增長,而政策緩沖空間減少也將繼續弱化全球經濟應對未來沖擊的韌性。差異性強且快速調整的政策以及惡化的市場情緒預計還將引發全球資產價格的調整波動,并引發貨幣匯率以及資本流動的巨大震蕩。

日前,國際貨幣基金組織發布最新一期《世界經濟展望報告》,將2025年全球經濟增長預期下調至2.8%,較今年1月份預測值低0.5個百分點。報告指出,由于美國及其貿易伙伴國家關稅政策充滿不確定性,全球經濟活動受到沖擊,并且作出預測的難度較以往更大。

美國發動貿易戰威脅全球發展前景。報告指出,自從上一版報告1月份發布后,美國采取了一系列關稅措施并引發其貿易伙伴采取反制措施,4月2日美國宣布實施的所謂“對等關稅”更是將實際關稅稅率提高到了百年以來未見的程度。關稅戰的迅速升級以及高度的政策不穩定性對全球經濟活動產生嚴重打擊。此次最新報告將截至4月4日的美關稅政策以及其他國家反制措施作為預測的政策基線,將2025年經濟增速預期從1月份報告的3.3%下調至2.8%,將2026年的經濟增速從1月份報告的3.3%下調至3.0%,下調后的增長水平遠低于新冠疫情前平均3.7%的增速。

發達經濟體面臨低增長高通脹挑戰。報告預測,發達經濟體在2025年的增速將跌至1.4%,其中美國受政策不確定性加劇、貿易局勢緊張以及需求勢頭減弱等因素影響,增速僅為1.8%,較1月份預測值下調0.9個百分點;歐元區增速將進一步放緩至0.8%,較1月份預期下調0.2個百分點。新興市場和發展中經濟體增速為3.7%,較1月份預測值下調0.5個百分點。另外,受關稅推高物價作用影響,全球整體通脹率下降速度預計有所放緩,在2025年和2026年將分別為4.3%和3.6%。其中,發達經濟體的通脹率明顯上調,新興市場和發展中經濟體通脹率有細微下調。

經濟下行風險是報告的主基調。報告指出,持續升級的貿易戰以及貿易政策不確定性的整體提高將進一步影響全球經濟近期和長期增長,而政策緩沖空間的減少也將繼續弱化全球經濟應對未來沖擊的韌性。差異性強且快速調整的政策以及惡化的市場情緒預計還將引發全球資產價格的調整波動,并引發貨幣匯率以及資本流動的巨大震蕩,這一動向將使已經遭遇債務危機的經濟體面臨更大挑戰,隨之而來的將是更大范圍內的金融不穩定性,并對國際貨幣體系造成損害。眾多大型新興市場和發展中經濟體需要在更加不利的全球金融條件下償付債務,其經濟韌性面臨新挑戰。同時,發展類援助的縮水也將加劇低收入國家的發展壓力,使其陷入更深的債務陷阱或不得不采取重大財政調整措施,這對經濟發展和居民的生活水平造成直接沖擊。

增長需要清晰和協調的政策。報告指出,針對當前增長前景悲觀的局面,出路在于各經濟體制定清晰并且協調的政策,打造一個穩定和可預期的貿易環境,推動債務重組并解決共同挑戰。同時,各經濟體需要制定更好的國內政策以應對結構性失衡問題,進而確保其內部經濟穩定。上述舉措將有助于平衡增長和通脹之間的關系,重建經濟緩沖能力,重新加強中期增長前景并減少全球經濟失衡。